王弼
2024年1月15日
上星期美國公佈重磅通脹數據，CPI上升至3.4%，是連續第三個月上升，消息公佈後，美股隨即回吐1%左右，但不久又再炒上，毫不懼怕通脹死灰復燃以致聯儲局不能於稍後減息。其實，自2022年3月美國加息以來，華爾街有哪一日不是在宣傳聯儲局快要減息呢？讀者必須明白，華爾街必須製造前景，就像曹操望梅止渴的故事一樣，至於何時真的找到水源，何時聯儲局才減息，實在不重要，因為只要投資者仍有幻想，華爾街才有更多的生意。不過，基於上周初聯儲局官員放鴿，或更準確地說，雖有官員說最快減息要等到第三季，但華爾街卻把焦點放在另一官員減慢縮表的提議，股市一湧而上，扭轉了2024年首星期的頹勢，如果CPI不是反彈至3.4%，美股有機會會創新高。基於CPI未如理想，美股在下星期有機會在高位拉鋸，但幅度不會太大，應該會花一些時間尋找方向，王弼傾向整體大市會微跌，但標普500指數於4700點有支持。
另一方面，上星期本欄寫美股七雄 雄風不再，結果大跌眼鏡，七雄突然回勇，英偉達（NVDA）再創歷史新高，王弼認為其中原因，是傳統藍籌股波音因737 Max事故導致股價大跌有關，因為傳統股估值雖然較低，但確實麻煩多多，有實力的科技股充滿無限的想像空間，那種幻想不容易打破，就像女孩遇上貨不對辦的男朋友一樣（所謂貨不對辦，就是估值問題，不是實際上好不好的問題）。至於傳統股，就像老夫老妻一樣，雖然熟識，但沒有幻想空間，遇到生活的瑣事就產生不滿。但投資者大多是鍾愛那種轟轟烈烈的愛情故事，上星期太過粗疏，一下子低估了美股七雄的餘溫，僅此致歉。
最後要說說香港樓市，承華爾街不斷唱減息之勢，全球主要城市中最弱勢的香港樓市可能也找到一點支持，最新公佈的中原城市領先指數CCL報147.57點，按周升0.24%，終止了7周的連跌。不過，市場爆出特區政府研究徵收資本增值稅，對樓市又潑了一盤冷水。有關當局，沒理由不明白樓價對政府收入的重要性，而政府收入，又跟公務員的長俸息息相關，不要以為就算經濟差，公務員的收入都不會受影響。如果按目前財赤的發展，而沒辦法扭轉的話，最終危及聯繫匯率，若出現貨幣貶值，就不能保證公務員長俸的購買力。因此，公務員搞好香港的經濟和樓市，幫助市民之餘，其實也是幫自己。香港政府的財政狀況和港幣的購買力，需要一個健康的營商環境和樓市來支持，而公務員的官僚主義卻是兩者的大敵，除了開徵資本增值稅會令樓市加速下跌之外，一些在土地規劃上的官僚主義也令香港在土地收入上雪上加霜。例如市區油塘的發展，明明需由以往的工業區轉型成住宅區，除了解決市民住屋的要求，也提高日後當區的土地價值，最後能貢獻庫房。然而，目前油塘三間的混凝土廠，曾於數年前主動向政府提出遷往將軍澳137區經營，及後城規會也批准在該區興建混凝土廠，但政府其他部門卻沒有作出積極的搬遷安排，以致目前油塘出現混凝土廠與民居混存所產生的爭拗，如不能解決，只會又打擊油塘的地價。如果這種「蝦碌」事情，不斷在各區發生，香港的地價又怎樣見底回升，庫房的困境又怎能扭轉？官僚們還是應該積極一點，協助重工業（特別是如混凝土這些在香港還是有需要的行業）遷出住宅區，提振香港的土地價格，對市民的財富和自己的長俸都有幫助。
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