2023年6月26日 星期一

摩通:明年中國新能源車滲透料41%

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內地延長今年底到期的新能源車免徵車輛購置稅政策至2027年底,分析認為措施短期利好市場氣氛,長期則有助提升新能源車滲透率。

內地上周宣布將新能源車免徵車輛購置稅優惠延長4年至2027年底止,並分兩階段實施,設退坡期且新增減免上限。2024年1月1日至2025年12月31日購買的新能源乘用車,將繼續免徵購置稅,免稅額上限3萬元(人民幣.下同);2026年1月1日至2027年12月31日購置的新能源乘用車,購置稅減半至5%,免稅額上限1.5萬元。

因應最新購置稅優惠安排,摩通預測內地新能源車市場滲透率,將分別由去年的27%及今年預測的35%,攀升至2024年及2025年的41%與47%。該行解釋,單計今年首5個月,內地30萬元以下新能源車佔整體新能源車銷量比例為72%,鑑於該大眾市場對新能源車價格敏感度高,故相信購置稅減免有助新能源車需求。

花旗估比亞迪及零跑相對受惠

儘管當局釐清購置稅減免措施到期安排,但同時增設減免上限。花旗預期,在2026年至2027年間,售價約15萬元的新能源車將相對最受惠,因可享全額購置稅免稅額,而一眾在港上市新能源車股中,比亞迪(01211)及零跑(09863)的汽車均價都接近該水平。

另外,市場早前憂慮插電式混能汽車(PHEV)可享的購置稅減免低於純電動車,最終當局公布兩者優惠細節一致,摩通認為有關安排對PHEV龍頭如比亞迪正面。

汽車股仍未擺脫價格戰陰霾,花旗預言,行業價格戰最激烈的階段或要到2025年底才結束。摩根士丹利認為,延長購置稅減免對內地新能源車行業市場氣氛雖有短期支持,但對新能源車製造商的銷量及毛利不會產生顯著影響,因行業競爭維持激烈,且經濟前景仍具不確定性。

除免徵購置稅外,市場亦憧憬下半年會再有更多汽車相關刺激措施,尤其是針對新能源車方面,大摩料有關因素有助新能源車股跑贏大市。

採訪、撰文:余倩敏

 

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