美股近日的發展，再次說明好友佔盡上風。就業數據公布之後，無視美債跌勢又升過，上周四（4日）急跌一天，看來只是加速終結調整。指數是尚未破頂，純粹因為幾隻超級大股陀衰家，強勢股根本佔大多數。有智慧不如趁勢，策略必然是揀股票買。不過，始終應該尊重債價大弱勢，注碼宜稍減以防萬一。只是減息時間表推遲問題不大，最怕是利率見頂預期有變，即使油價抽升，暫時機會仍然不高。
留意鈾礦賭城股
上周應邀到某大學分享經驗，觀眾反應一般。可能是炒股風氣冷淡，台下只是為了抽獎而來，但更可能是當時提出鈾礦股及賭城股不合心水。大學生資本有限，追求高回報偏好增長強勁的科技股人之常情，而且有知識面上的優勢。筆者另闢蹊徑，避開與年輕一輩硬碰，只是老鬼取巧的行為，他們沒有必要去接受。投資重點是尋求回報，過程及工具並不重要，今次就相當有運，上述兩個概念明顯正在運行，連帶早前提過的歐洲銀行股，證明簡單故事都可以有不俗的表現。
今年手風轉順，原因是汲取教訓，更加理解本身的偏好，從而採取合適的策略。對大部分人而言，根本不用扒冷分散到賭城股，或者歐洲銀行這些相對冷門的板塊，獨沽一味科技股已經可以，回報亦隨時更好。可是筆者的一個弱點，是對短期上落非常敏感，於是容錯率太低，過往不時被震走由贏變輸，所以需要一個比常人更分散的組合來降低風險。正好市場愈來愈成熟，走勢超級兩極化，已經甚少一齊崩盤，令到執行分散投資更加舒服。
加上今次出擊理據簡單容易接受，鈾礦股是賭人工智能盛行的世界中電力需求大增，核能將會更加普及；賭城正在興建高鐵，又搞盛事及體育經濟吸客；而歐洲銀行就勝在平。全部都可以沿用幾十年以來的經驗處理，不似科技股日新月異，要惡補專業才能夠建立信念。明知自己無福消受，不可能一注獨贏科技股賺大錢，退而求其次，分散在相關性低的不同板塊，用可行的方案以較低風險博較低回報，才是實際的操作。
隨時再上萬七關
最後港股似乎終於有些起色，多了股份打破那種升五格回三格的挾淡倉上升走勢模式，證明有些長線資金進駐。不過，今次業績期中，劣績股並不少，估計它們不易大幅回升，而且美國債息高企，亦對地產類別不利，所以頂多是個別發展的格局，股份強弱差別會相當大。預計中特估及騰訊（00700）系會偏強，恒指有較大機會再上萬七點以上。純粹操作期指的話，吼低位博反攻向上突破比較合適。
恒指意義其實不大，港股中可以擺脫長息高企困擾的股份不多，就算出乎意料勁升，筆者也肯定會在中前期就獲利撤退，自我設限之下，潛在回報率注定不高。不過港股勝在殘，牌面看來今次亦的確較好，也算是值得參與一下博一段。
基金持有騰訊
作者為黃國英資產管理董事
本欄逢周一刊出
（編者按：黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售）
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