中資股慢牛成形 切記有升無得炒

中資股慢牛成形 切記有升無得炒

美股經常行慢牛，香港投資者越洋出擊通常都會水土不服，最大問題是耐性不夠。要短時間爭取高回報，當然要借助衍生工具的槓桿，可是揸Call的話，正股多數升得唔夠快，時間值的消耗侵蝕大部分回報，沽Put或者直接揸期貨，又怕撞正調整市，波幅突破觸發的死亡漩渦。雖然一年可能只得一兩次，但平日利潤空間太過有限，輸一次要贏好幾次才足以抵償。最佳操作方法唯有安份守己耐性坐住一個核心組合。

中資股今年走勢改善，近期開始見市場對消息的反應沒以往般敏感，大市值股份明顯波幅收窄。似乎終於擺脫以往boom and bust的形象，不再是好景不常，升市只得好幾個月，然後泡沫爆破要捱兩三年低潮，而是有機會複製美股的慢牛走勢，以緩慢速度逐格反覆攀升。
投資者應該是時候調節本身心態，否則很可能過分敏感，導致買賣過度頻繁，周身郁卻徒勞無功，賺不到大錢。

用一句話概括慢牛市況，即是股票無得炒有得升，所以迎戰的重點是放棄炒作的念頭。對某隻股份長遠前景有信念，譬如筆者認定阿里巴巴（09988）未來兩年可以升幾成，便應該一直死守，頂多是撥出組合一小部分出來走位。如果每次見回軟兩三個巴仙就以為大調整將至，先走為敬，只會不斷出出入入，虛耗心力及交易費用，甚至令好股一去不返，睇啱也只是中空寶。

慢牛的形成，是因為財富傾斜及投資者趨向成熟。今時今日股市的主要玩家，都是過去10年以來浪淘沙之後的大贏家，大把利潤墊住賭，加上見過不少風浪，相信在各大央行努力之下，最終還是錢唔值錢，好資產就無謂隨便沽，未必買得番，於是乎好股票出現囤積居奇，股價逐步攀升的現象。嚴格而言，是有點脫離了基本因素。

中資股以往花無百日紅，近兩年消費板塊長升長有，孕育了一批贏家股民，亦有助改善整體形象，開始孕育出慢牛，假如閣下還是認定股票是用來炒的話，不如索性離場放棄，無謂浪費時間，因為唯一結局只會贏唔到錢兼谷氣。


基金持有阿里巴巴衍生工具