港企得個平字 換馬中資及海外股
領展（00823）收購澳洲物業，市場反應普遍正面，這一點是有點出奇。因為領展向來的賣點，是把物業提升的能力，今次看來空間相當有限，似乎只是市場認同領展進軍海外，分散投資的舉動。換個角度看，代表了市場並不特別喜歡中港收租物業的前景。領展雖然行對了這一步，卻是削弱了增長股的形象，相信估值應該要向下調。作為組合防守成員仍然稱職，但已經不再是昔日的帶刀後衞。
筆者以往是香港公司股票擁躉，今年年中之後，因應局勢幾度減持。雖然永不說永不，不過吃回頭草的機會應該極低，就算社會氣氛短期內可以回復正常，可是一個嚴重撕裂的社會，極之弱勢的政府，施政根本寸步難行。香港應該會複製台灣的經驗，未來不會有什麼進步的空間。在現時科技飛躍的環境，更加吸引的投資地點多的是，何必捨易取難，盲目眷戀以往的光輝。
比較奇怪的是，以筆者接觸所見，較年輕的一輩基金經理，反而更加相信否極泰來，傾向留守甚至趁低吸納香港公司的股票。無疑香港國際金融中心的地位的確穩固，但看來僅僅剩餘這一點，而金融業發展的大方向已經是「百費待cut」，由經紀佣金、基金收費、企業上市費用以至銀行保險業，都隨着科技進步愈收愈平，生意仍在，利潤卻下跌。香港政府最關注不外乎是住屋問題，欠缺其他範疇發展的遠見，所以香港公司的估值，和領展一樣，必然有下調壓力，要有更大折讓才可以吸引志在收息、不計增長的投資者。
可能是筆者這一輩年紀大，比較現實，不會亂畀感情分，而且過去七八年同時征戰多個市場，投資選擇增加了，入市條件當然愈來愈講究。其實作為香港人，本身工作以及大部分財產都在這裏，效法領展分散風險其實是有需要，既然香港公司股票經歷了一次重要的質變，更加要盡快加大海外或者中資股比重。筆者也希望睇錯，但希望還希望，現實還現實。明年其中一個投資重點，是減低香港公司股票的比重，避免墮入價值陷阱。要記住現代投資者極之注重遠景，純粹一個平字，欠缺其他賣點，只會有得炒無得升，接住隨着時間過去，便會逐漸被邊緣化，打入冷宮，無人問津。
豐盛金融資產管理董事
筆者以往是香港公司股票擁躉，今年年中之後，因應局勢幾度減持。雖然永不說永不，不過吃回頭草的機會應該極低，就算社會氣氛短期內可以回復正常，可是一個嚴重撕裂的社會，極之弱勢的政府，施政根本寸步難行。香港應該會複製台灣的經驗，未來不會有什麼進步的空間。在現時科技飛躍的環境，更加吸引的投資地點多的是，何必捨易取難，盲目眷戀以往的光輝。
比較奇怪的是，以筆者接觸所見，較年輕的一輩基金經理，反而更加相信否極泰來，傾向留守甚至趁低吸納香港公司的股票。無疑香港國際金融中心的地位的確穩固，但看來僅僅剩餘這一點，而金融業發展的大方向已經是「百費待cut」，由經紀佣金、基金收費、企業上市費用以至銀行保險業，都隨着科技進步愈收愈平，生意仍在，利潤卻下跌。香港政府最關注不外乎是住屋問題，欠缺其他範疇發展的遠見，所以香港公司的估值，和領展一樣，必然有下調壓力，要有更大折讓才可以吸引志在收息、不計增長的投資者。
可能是筆者這一輩年紀大，比較現實，不會亂畀感情分，而且過去七八年同時征戰多個市場，投資選擇增加了，入市條件當然愈來愈講究。其實作為香港人，本身工作以及大部分財產都在這裏，效法領展分散風險其實是有需要，既然香港公司股票經歷了一次重要的質變，更加要盡快加大海外或者中資股比重。筆者也希望睇錯，但希望還希望，現實還現實。明年其中一個投資重點，是減低香港公司股票的比重，避免墮入價值陷阱。要記住現代投資者極之注重遠景，純粹一個平字，欠缺其他賣點，只會有得炒無得升，接住隨着時間過去，便會逐漸被邊緣化，打入冷宮，無人問津。
豐盛金融資產管理董事
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