2019年12月26日 星期四

盲盼股災望回魂 蹉跎青春又失金

信報 英眼狙擊
盲盼股災望回魂 蹉跎青春又失金

「預測正在逐步實現,唯一是市場反應剛剛相反,以至成績未如理想。」今年是長倉基金的好年,卻是不少對沖基金的噩夢,淡倉大幅侵蝕回報。非戰之罪及時辰未到成為最常見的藉口,上述辯解便是一個例子。

投資是一門藝術,如果單單是短期盈利的升跌,便可以主宰股價走勢,世界就簡單得多。市場對於長遠前景的預期才是真正重點,當然各人睇法不同,亦因此才有買有賣。例如大家正在熱中5G,有人卻認定5G欠缺殺手應用地方,只會雷聲大雨點小,是大好機會沽空相關股票。最終的升跌,不外乎少數服從多數。

企錯邊之所以慘,是因為難以修訂策略再往前走。環球股票已經升了一大段,如果一向偏淡,現時轉軚當然怕左一巴右一巴,所以最正常的反應是強化本身信念,認為市場出錯,遲早會修正。睇淡唔造淡,對於散戶而言絕對無問題,所以不少人對股票都是得個睇字,純粹為跌市集氣。不過,職業基金經理卻要交表現,今年斯人獨憔悴,唯有博金融海嘯式暴挫出現,希望一鋪本利歸還,於是保留一定數目的淡倉,繼續無了期的等待。

以絕對金額計,今年輸幾個巴仙的話不算多,去年長倉基金跌幅普遍更大。可是已經走失了人家三成左右的反擊戰,而拉長連續幾年計,亦變成難以交代。錯失一個大升浪,然後加入望股災的行列,是一個頗為常見的現象,萬一不幸蹉跎5至7年,輸掉寶貴青春及機會成本,其實比起輸錢是更大問題。

一定要避免積小錯為大錯,淪落到要奢望擎天一擊才可以回魂,所以要控制注碼,分散投資,以及聆聽市場聲音,在逆市初期就要肯減注。另外,捨難取易,盡量以發掘上升股票為出擊方向,減少造淡的比例,應該會有幫助。這一行競爭愈來愈大,生存之道不是有幾講得,而是在於有幾炒得。年輕一輩經常迷失,除了低估好友的先天優勢,太容易沉迷短期勝利,太要面子都是主要原因。

豐盛金融資產管理董事
#英sir

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