港股踏入3月份後未見止瀉，繼續受內外利淡因素衝擊。本港新冠疫情惡化，新增確診人數超過5萬，為稍後禁足檢測提供理據。俄烏戰局升級，處於敏感時刻；美國聯儲局月底加息無懸念，但加幅未必如早前預計般進取；全球經濟在原材料價格急升下面對滯脹風險。再者，市傳部分俄羅斯富商在本港沽貨套現，拖累港股下挫，投資者大多靠邊站，昨天成交維持在1146億元的較低水平。港股持續在近兩年低位徘徊，金融及內房股偏弱，恒指收報22343點，跌1.84%；國指收報7908點，下滑1.8%；科指收報5015點，低收2.71%。
波動市油氣商品板塊受捧
科指成份股有升有跌，百度（09888）第四收入勝預期，主要受惠智能雲推動非廣告收入增加，績後獲大行唱好，昨天收158.1元，上揚6.75%【圖】。快手（01024）切斷淘寶及京東鏈接，構成電商閉環以符合與第三方平台協議，股價大跌8.8%，收80.85元。美團（03690）近日主動響應官方倡議，下調受疫情影響的中小商戶佣金收費，大行視此為短線影響，中線展望仍佳，美團昨天在大成交下逆市漲1.73%，收176.4元。阿里（09988）旗下餓了麼對疫情中高風險地區商家實行佣金減免，被視為承擔社會責任，股價微升0.1%。
俄烏局勢影響全球政經及金融市場，對戰雙方誰勝誰負，北約會否進一步介入，以至俄羅斯總統普京的最新取態，評估着實有難度。不過，全球經濟經歷疫情洗禮後，戰事又進一步影響能源商品及供應鏈，在需求未減下卻見供應縮減，部分國家經濟正面對通脹上升、增長放緩的滯脹風險，一旦成勢，投資更加無樂土，股票肯定非滯脹環境下的利好選項。
近期全球資金由股市流入債市避險，進取一族短炒石油、燃氣、大宗商品黃金、金屬以至比特幣等高風險板塊，目前只能期待俄烏能迅速達成和平共識，降低其破壞性後遺症，否則這場戰役將成今年的「黑天鵝」。
內房又插水 資源股炒上
面對石油、金屬價格飛漲，銀行金融企業亦面對涉俄貿易投資的呆壞賬，令歐盟退出量寬無期，而美國聯儲局早部署加息控通脹的大計亦被打亂，市場預期本月的加息幅度由原來的0.5厘降至0.25厘。聯儲局議息取態將帶來啟示，一眾今年炒加息的滙控（00005）及渣打（02888）大幅回調，昨天滙控收51.2元，急跌5.19%；渣打收52.3元，下滑6.1%。跨國銀行因歐洲業務直接受戰火影響，短期戰局發展將左右其表現。本地銀行則在疫情擴散下持續受壓，恒生（00011）低收2.09%、中銀香港（02388）回吐4.14%。早前因價值修補而上升的傳統經濟股，近日回調較大，又一次印證「有食唔食罪大惡極」的金科玉律。
內房板塊再現弱勢，雖然早前官方出招撐樓市，並且幫助財困內房企業渡過難關，從2月份起內地樓價已喘定回穩，但整個板塊持續受部分房企債務違約傳聞困擾。世茂（00813）股債急挫，拖累股價昨天收4.59元，急挫7.83%。融創中國（01918）近日反彈後再調整5.8%，收6.66元；另外，龍光（03380）瀉13.6%、合景泰富（01813）下滑8.14%，反映整個板塊在汰弱留強下，短線有反彈難上升。一如過往不少板塊愈升愈有下超買，目前則愈跌愈多下超賣。
石油價格一再攀升，除了市場關注俄國被剔出SWIFT，打亂石油交易，使石油航運收費一再提高，每桶石油升逾100美元後持續尋頂，未有受美國、日本將推出6000萬桶戰略石油儲備影響。中海油（00883）及中石油（00857）昨天分別再漲3.39%及2.91%。這股炒作催化劑亦擴散至其他商品，鑑於進口商停購俄羅斯煤炭，兗煤澳大利亞（03668）狂飆48.64%、兗礦能源（01171）抽上4.18%；中國鋁業（02600）升5.82%、紫金（02899）高收4.23%、洛陽鉬業（03993）漲2.2%，但涉及與俄羅斯交易的鐵貨（01209）則不升反跌。
無疑礦務能源板塊在戰局下股價趨升，卻難以擺脫急漲急退的特色，以近年許多板塊大升後多見回調來看，投資者宜候機套現；而未來板塊步入中線周期性升浪宜吸勿高追。
市場熱炒金鋁等大宗商品，農產品及食品價格上升壓力亦不少，令一批農產肥田料供應商及食品肉類相關股份向好。再者，兩會前內地有扶助農業利好政策出台，因此中化化肥（00297）、中國心連心化肥（01866）、萬洲國際（00288）、中糧家佳康（01610）及雨潤食品（01068）均值得留意，尤以具轉嫁成本能力者優先考慮。
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