習廣思: 中美關係緊張，港股四面楚歌

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恆指昨天再瀉1116點，本週兩個交易日下滑超過一成，科指期內累跌達19%，大市昨成交激增至2861億元，沽壓極之沉重，更令人不安的是跌市從科網股及內房股擴散至不同板塊。

高盛估計美資持有A股、ADR及H股總市值達7500億美元，中美關係因俄烏戰爭而漸趨緊張，美資動向十分關鍵。摩通發表報告認為，未來6至12個月中資科網股都勿沾手，因為要面對來自地緣政治、互聯網行業監管及中國宏觀經濟放緩的風險。國際投資者押注這類股份與否，短期考慮是難以管理風險。港股可說是四面楚歌，負面因素多籮籮，最凶險是中美對中概股的核數師審查問題尚未解決，美資不斷拋售中概股，沽壓之大，買盤實在很難招架，科指昨急插8.1%。

在眾多負面因素中，最重要還是中概股的審計安排，股份主要由美資持有，回流港股的愈來愈多，對各主要指數的衝擊也愈來愈大。昨天午後本來有一個利好訊息，美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）表示，正與中國監管部門保持積極溝通，近期舉行多次會談，雙方致力達成一份合作協議，以便能夠檢查在美註冊的中國內地及部分從事內地業務的香港審計師事務所。PCAOB發出的訊息正面，惟市場沒有反應，科技股繼續向下。問題不是監管，而是政治，中美監管部門積極商談之際，國會早已通過中概股除牌令限期由3年縮短至2年，正等待總統拜登簽署生效。

恆指於2018年1月26日的33154點見頂，亦即美國開始對中國打貿易戰的時候，之後經曆本港社會暴亂，股市一直沉底呈下跌走勢，直至疫情大爆發後，環球央行“放水”，港股才跟隨外圍反彈。不過，2021年2月內地反壟斷政策出台，科網股插水，恆指再向下走，今年初以來在中概股除牌陰影下，跌勢加速，比2018年初的頂峰累瀉近44%，堪稱是一次熊市，到底何時才能擺脫這頭千日熊呢？中美關係是一個很大的因素，香港在新冷戰時代如何轉型，金融中心的地位將極具挑戰。

注：以上的評論僅為摘要，並且不代表路透立場。