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12月11日消息，百度（NASDAQ:BIDU）股價連續兩日大幅上漲，收盤價報158.32美元，兩日累計漲幅超9%，股價創年內新高。
消息面上，國際知名投資機構瑞銀發布了針對百度的研究報告。報告指出，百度的兩大核心業務都迎來拐點，因此將百度的股票評級上調至“買入”。與此同時，百度Apollo生態大會公佈了其在汽車智能化、交通智能化及自動駕駛三大板塊的業務進展。其中，在自動駕駛方面，Apollo已獨家獲得北京無人駕駛測試許可。
瑞銀的分析師傑里· 劉（Jerry Liu）在報告中分析稱，由於產品改進、競爭格局趨於穩定等因素，百度核心營收正處於“正增長”態勢。瑞銀上調了2021年-2022年百度核心營收及利潤的預期。與此同時，傑里· 劉還表示，百度管理層很可能採取行動，通過股票上市、出售/剝離資產和股票回購等方式，為公司自動駕駛、智能雲和小度智能助手等其他業務實現價值。瑞銀還特別強調，自動駕駛業務是百度最重要的資產之一。
按照SOTP估值方法，瑞銀給予百度搜索+信息流業務9倍P/E，估值為377億美元；給予智能雲業務6倍P/S，估值為76億美元，智能駕駛業務對標Waymo估值，給予Apollo估值100億美元；按照小度科技最新一輪融資及百度股份佔比估算，給予小度智能助手26億美元估值；再加上愛奇藝等投資及淨現金，瑞銀給予百度總估值為924億美元，目標價265美元，較當前股價提高近70%。
從瑞銀對百度各業務的估值能夠看出，百度不同發展階段的業務適用於不同的估值方法，這也是行業對業務龐雜的大公司進行估值時的慣用做法。在第三季度財報電話會上，百度高管余正鈞在介紹百度核心三個增長引擎時指出，百度核心可分為積極、穩健的移動生態業務、快速發展的智能雲新興業務、自動駕駛及其他引領行業的前沿業務（如小度智能助手）。對比瑞銀的估值分析可見，這三個板塊可分別適用於P/E估值法、P/S估值法及對標行業估值方法。
從最新一季度財報來看，Q3財報數據顯示，百度實現營收282億元，其中百度核心業務表現最為突出，收入達214億元，是百度營收增長的主要動力。2020年內，百度連續兩次追加股票回購計劃，回購的股份總額由30億美元增至45億美元。
百度目前市盈率處於歷史市盈率區間的低位，被市場低估，而且投資者對百度AI各項業務的價值沒有清晰的認知。這也意味著，市場尚未發現百度的潛力，而這恰恰是投資者買入的最佳時機。
據悉，女版巴菲特Catherine Wood操盤的ARK基金在上個交易日買入百度股票17萬股。Catherine Wood曾表示非常看好機器人、人工智能等顛覆性技術，業內人士認為， ARK看多百度，意味著百度股票極具成長潛力和投資價值。
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