逐走害群之馬 中型股照舊尋寶

信報 英眼狙擊

逐走害群之馬 中型股照舊尋寶



雅高（03313）昨天股價極速插水，希望受影響的小市民不會太多。今次暴跌對港股市場而言應該是一件好事，一直以來，中型股瞄準指數基金pump and dump，是頗為有效的招數，因為個別指數甄選的基準比較公式化。今次煞停雅高入選之後，股價走勢如此戲劇化，肯定會令將來的決定趨向嚴謹，增加對指數基金投資者的保障，亦減少了中型股產生不合理泡沫的機會。

筆者收集中型股的行動，完全沒有動搖。中型股必然良莠不齊，如果持有股份的信念可以被個別害群之馬所影響，就根本不適合這個尋寶遊戲。現時難向指數基金散貨，反而會令到出現的升勢更為實在，能夠上位的大部分都要靠本身實力，長期持有也可以較為安心。

這個星期港股反撲之後又跌過，A股指數同樣差強人意，除了新聞主導市場氣氛之外，中資金融股不濟亦是主要原因。即是中港兩個市場的指數，仍然大有機會繼續困於上落市，長期而言，一定要炒股不炒市。所以發掘有潛力的中型股，會是爭取超卓回報的關鍵。

當然大前提是市底要平穩向好，這一點仍然有信心。最近兩年在貿易戰的困擾之下，中國未有方寸大亂，狂推刺激措施托市，只是深化改革，令到資源較有效運用，加上中國公司品牌力量提升，整體經濟增長數字可能遜於以前，大公司的財政實力及盈利質素卻有改善，應該有利股市的發展，不再是boom and bust，而是有機會持續慢慢向好。

現時一般投資者仍然較難接受以上的轉變，即使個別板塊，包括啤酒、體育用品以及物業管理跑出，也只是當作泡沫，而不會視為先頭部隊發出來的訊號。所以中資股暫時不會成行成市一齊重估勁升，多數股票價格走勢會比較反覆，特別是近期還要受到宏觀新聞所左右。

中資股迎重估大茶飯

將組合其中一部分撥出來炒出炒入無可厚非， 但更重要的是鎖定個別有前途的板塊長坐，說過許多次，等了許多年的中資股好景，有機會已經悄然而至。不要慣了手勢炒上落，而錯失了重估的大茶飯。