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明明看好未來市場前景，卻手持現金觀望，這羣人是在等待一場大跌嗎？ 明明看好未來市場前景，卻手持現金觀望，這羣人是在等待一場大跌嗎？
上週六，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公佈最新財報，該公司持有的現金升至1282億美元，該公司持有的創紀錄規模現金在本週初引發了市場熱議。
然而，持有大量現金的似乎並不是巴菲特一個人，越來越多的投資者和基金公司手中的現金都遠超平常時期。儘管股市在上漲，他們卻選擇視而不見。
理柏（Lipper）的數據顯示，目前美國投資者手中持有大約3.4萬億美元現金，貨幣市場基金的資產在過去三年中增加了1萬億美元，達到近十年來的最高水平。瑞銀全球財富管理（UBS Global Wealth Management）對4600名富有企業家和投資者進行的調查顯示，超過三分之一的人在過去一個季度提高了他們的現金配置比例。
對此，一些分析師表示，投資者持有大量的現金表明，儘管今年美股實現了兩位數的漲幅，但投資者並沒有變得過於興奮。一些投資者擔心經濟放緩，但又不願在這個充滿不確定性的市場做空，持有現金便成了他們最好的選擇。
另外，現金儲備的增加也反映了近幾個月來在基金經理中普遍存在的幾種擔憂，因爲貿易局勢的不確定性和美國經濟數據的不平衡引發了市場的波動。他們擔心，在美國經濟放緩之際，股價相對於公司收益的水平已經攀升到了不可持續的水平。
美股的高估值是投資者選擇增持現金的一個重要原因。諾貝爾獎得主、經濟學家羅伯特•希勒（Robert Shiller）率先提出的一個流行指標顯示，美股估值接近20年來的高點，不過已經從2018年初的高點回落。
管理着20億美元資產的Villere Balanced Fund的投資組合經理維萊爾（Sandy Villere）表示，他的投資組合中現金的比例已經達到17%，遠高於平時的10%。維萊爾認爲，目前的估值已經過高，他傾向於等到股價下跌後再出手。
他還表示，他現在每一筆投資都要再三斟酌，因爲現在大部分股票的價格都不合理，所以他正在努力尋找價格合理的股票買入。這一點跟巴菲特有點類似。
資金管理公司Farr， Miller & Washington持有的現金是平常的兩倍。該公司的總裁邁克爾•法爾（Michael Farr）也表示：
“持有現金總是讓我感覺更安心，它讓我的投資組合更安全一點。”除了美股估值偏高外，驅使這些投資者持有大量現金的另一個因素時貨幣市場收益率的上升。Crane的數據顯示，截至10月份，貨幣市場基金今年的平均年回報率約爲1.6%，遠遠高於2011年的0.02%。
貨幣市場利率的上漲的主要原因是美聯儲2015年後開始的加息舉措。不過，隨着美聯儲今年三次降息，該利率已經有所回落。較高的利率加上相對較高的流動性，增強了貨幣市場對投資期限較短的投資者的吸引力。
對於投資者大量持有現金的行爲，過去市場往往會將其視爲一個危險的信號，因爲投資者擔心股市會崩盤，所以才會選擇持有現金。但美銀美林的分析師卻認爲，投資者持有的大量現金表明，市場還有上漲空間。
瑞銀全球財富管理的客戶策略主管波利托（Paula Polito）在最近的一份報告中表示，有近50%的投資者預期美股未來六個月的回報率將上升，但他們卻手持大量現金，在場外觀望。或許，他們是在等待合適的入場時機。
來源：金十數據
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