大和料美蘭機場食正旅遊復甦順風 惟降價至36.5元

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大和 美蘭機場(00357)

評級：買入

目標價：45 -> 36.5元 (較前收市價21.35元有71%潛在升幅)

大和發表報告，預計美蘭機場有望受惠旅遊復甦，但基於疫情後營運成本上升，降目標價18.9%至36.5元。

報告指出，內地疫情雖然在個別主要城市出現，令美蘭機場股價弱，但國內被持續壓抑的旅遊需求有望釋放，尤其出行意願指數創去年11月以來最高，加上2021下半年低基數效應推動，料利好股價表現。

另一方面，美蘭機場免稅收入佔去年整個地區的6%達至600億元人民幣，預計今年海南免稅收入可提升至1000億元人民幣，美蘭機場佔比有望提升至7%，因二號客運大樓新免稅店開幕。

不過，大和將美蘭機場2021至2023年每股盈利預測下調17至26%，達至1.11、1.83和2.2元人民幣，因疫情令營運成本上升，但重申「買入」，目標價從45元，下調18.9%至36.5元。