俄羅斯揮軍攻打烏克蘭，由於市場擔憂當地盛產的金屬鎳供應中斷，鎳價大幅抽升，商品價格劇烈波動，倫敦期鎳近兩日更上演空前挾淡倉，促使倫敦金屬交易所（LME）周二中途暫停鎳期貨交易，隨後更宣布取消當日的所有交易。在暫停交易前倫敦期鎳再癲升最多111%，令過去兩天的漲幅一度達到250%，破天荒突破每噸10萬美元。
期鎳價急升，部分淡倉措手不及，據彭博引述消息指出，在中國大宗商品圈子被稱為「大佬」的項光達旗下青山控股，沽空交易涉及的賬面損失達數以十億計美元，而建行（00939）一間子公司更因青山控股持倉而被追收按金。
在鎳期貨交易暫停前，價格已急速回落至每噸8萬美元，仍漲66%。鎳價連日大幅揚升，主因擔心俄羅斯供應中斷，之前沽出鎳期貨的投資者和工業用家爭相買回合約平倉，經紀商亦急忙追收孖展按金。
LME暫停交易 周二倉盤報廢
面對波動市況，擁有145年歷史的LME昨午宣布暫停鎳交易，昨晚再表示，決定撤銷在英國時間3月8日（周二）凌晨零時起的所有鎳合約交易，3月9日到期的實物交收合約則遞延，並且以周一收市價進行結算。LME可能會考慮暫停鎳交易多日，將盡快公布重啟的安排。
彭博引述消息稱，鎳價大幅波動，建行子公司CCBI Global Markets周一未能按時追加數億美元的保證金，但獲倫敦金屬交易所延期，原因或是CCBI的某個金屬行業客戶沒有向其支付保證金，市傳該客戶是全球最大鎳生產商青山控股。彭博昨晚報道，CCBI已支付保證金。
嘉能可否認攪局奪印尼礦場
據報，項光達透過旗下青山控股在LME持有大量鎳淡倉。由於俄鎳受歐美制裁影響，交易所無法交割，青山控股的20萬噸鎳淡倉有機會未能交出現貨。有傳該批淡倉被礦業巨頭嘉能可盯上，持續在LME抬升鎳價，青山控股被挾爆，而嘉能可更有意借此奪取青山控股在印尼鎳礦的60%股權，嘉能可隨後否認此說法。
彭博指出，目前尚不清楚項光達具體的虧損金額，但青山控股在LME的鎳淡倉有10萬噸左右，再計及其通過中介機構獲得的頭寸，實際規模可能更大，估計當鎳價周一飆升至最高點時，該公司單日虧損遠超20億美元。
商品「大佬」項光達恐蝕20億美元
內媒引述項光達回應說︰「老外的確有些動作，正在積極協調。」他又稱，國家有關部門和領導對青山都很支持，並指青山是家優秀的中國企業，倉位和經營都沒有問題。青山控股是內地最大的民營鋼鐵企業，2020年營業收入2929億元人民幣，位居浙江省民營企業第四，該公司在印尼的礦山每年產鎳30萬噸，幾乎是內地年鎳產量的一半，佔全球年鎳當量的12%。
鎳多用於不銹鋼和電動車電池，在俄烏開戰前，價格已因供應緊張而上漲，烏克蘭局勢更加劇了對該商品短缺的擔憂。鎳價如果持續高企，可能會推高電動車電池成本，為能源轉型增添障礙。俄羅斯佔全球高等級鎳產量的17%。
Mine Life分析員文特（Gavin Wendt）表示，雖然市場反應往往有點過度，惟這次由於戰爭的不確定性，很難說某種大宗商品被高估。
今次市場震盪亦令人想起LME的最黑暗時期，即1985年的「錫危機」，當年錫交易暫停長達4年，多間經紀商倒閉，那次危機是由22國家支持的國際錫業協會宣布解體，不再支撐市場而觸發。Kingdom Futures經紀Malcolm Freeman形容現時僅次於錫危機，認為暫停交易是正確決定。
煤價亦因俄烏開戰而炒高，導致美國大型煤礦商Peabody Energy就衍生工具合約被追收5.34億美元孖展按金，該公司需要與高盛建立1.5億美元備用信貸。
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