利率差＋經常帳赤字，日圓還有得貶、將下探125？

 https://finance.technews.tw/2022/03/23/japan-yen-depreciate-121/

日圓 22 日貶至 121、逾 6 年來新低（即美元兌日圓升至 121，創逾 6 年來新高），而在日美利率差擴大、日本經常帳赤字恐成常態下，市場預期今後日圓還有得貶，年內或有可能下探 125。

日經新聞22日報導，日圓匯率（相較於美元）在22日貶至121、創逾6年來新低，不過「121」恐僅是一個中繼點，在日美利率差持續擴大、日本經常帳陷赤字恐成常態背景下，市場普遍預期今後日圓下跌空間仍大，日本國內銀行外匯交易員預估，年內或有可能下探「125」。

報導指出，日美利率差（10年債殖利率差距）在年初時為1.5個百分點左右，不過在3月22日時擴大至逾2個百分點，而利率差呈現擴大，主要是因為相較於歐美央行貨幣政策轉向「鷹派」姿態，日本央行（日銀、BOJ）的「鴿派」姿態鮮明，也讓投資人為了追求更高的殖利率，將資金從日圓轉移至美元。

另外，因原油等資源價格飆漲，推升日本進口額飆增，日本經常帳陷入赤字恐成為常態，而此也增添日圓下跌壓力。

日圓當前呈現「一家獨弱」姿態。從3月15日起的一週間情況來看，日圓相對於美元下跌約2%、對歐元下跌近3%，相對於澳洲、巴西等資源國貨幣以及泰國、馬來西亞等新興國家貨幣也呈現下跌。

截至台北時間23日上午9點55分為止，美元兌日圓升值（即日圓貶值）0.26%至121.15，稍早最高升至121.41，創近6年2個月來（2016年2月1日以來）新高；美元兌日圓22日升值1.14%，連續第3個交易日走升。

日銀3月18日宣布，維持大規模貨幣寬鬆政策不變，且若有必要、將毫不猶豫採取追加寬鬆措施。

日本財務省3月8日公布2022年1月份國際收支統計速報，因原油價格飆漲，導致進口額暴增、貿易逆差大幅擴大，拖累當月日本續陷經常帳赤字、金額達1兆1,887億日圓（去年同月為經常帳盈餘5,063億日圓），為連續第2個月陷入赤字。

從有數據可供比較的1996年以來，日本單月出現經常帳赤字累計有12次，2022年1月的赤字金額僅次於2014年1月（赤字1兆4,561億日圓），創史上第2大紀錄。