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當紅炸子雞 $Zoom Video通訊(ZM)$ 被爆料，正在準備一個重大的對聊天功能的更新，很可能是某種學習Slack的即時通信工具。
有消息來源稱Zoom已經僱用了大量工程師來開發這個產品，會在幾個月時間內推出。
這個消息看來並不意外。
兩個月前Zoom還推出了價格599美元的視頻會議硬件設備。
在一年多的時間裡，Zoom市值到達了1200億美元，市盈率507倍，市銷率87倍。一個視頻會議工具，盛名之下必須要能找到更多的業務發展空間才能繼續支撐這個巨大的泡泡。
Zoom自己給出的TAM是431億美元，假設若干年後Zoom佔領整個視頻會議相關的目標市場20%的份額，意味終局年銷售額是86.2億美元。
這個銷售對應今天的市值1200億美元，對應14倍左右的市銷率。
注意，14倍是終局市銷率，就是說業務增長已經跟GPD差不多了，市場格局已經穩定的最終情況。
對比看看一個接近終局的公司，或者說至少想像力已經是終局的公司， $思科(CSCO)$ ,目前市值1700億美元，市銷率只有3.43。
很顯然，Zoom的估值從任何角度來看都是超級高了。
14/3.43 = 4 如果若干年後，Zoom也成了成熟公司，那它還需要終局銷售4倍的銷售來支撐，如果只是視頻會議市場，需要4倍的市場佔有率也就是80%，這基本不可能，所以另一條路就是提高TAM。
Zoom需要新的想像空間，業務範圍，以擴展TAM(total addressable market)。
進入企業即時通信和協同工具這個市場，可以帶來多少新增的TAM呢？
$Slack Technologies(WORK)$ 在招股書裡給自己的TAM是280億美元。
如果加上視頻會議硬件市場，我們可以很輕鬆的將Zoom的TAM翻個倍，換句話說，Zoom的市值天花板就可以擴展一倍。
這實際上是非常急迫的，對於猛漲的股價能繼續升高或者至少維持高位。
當然，實際業務層面也許對Zoom也會有幫助，不過這是個“big if”。
你是否需要一個Zoom專用設備來開Zoom視頻會呢？
Slack，Teams之外還有數十個辦公協同工具，Asana還等著IPO，one more？
沒錯，Zoom在視頻會議領域已經取得了非常巨大的快速增長和優勢，業務擴展到更多辦公相關的軟硬件，是否能成功呢？
We will see.
很想試用一下新功能，搓手！
你認為Zoom的新“聊天功能”，能跟微軟的Teams以及Slack正面競爭，搶下一席之地麼？
披露：本人持有Slack。
作者：暴雪Blizzard
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