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$Okta, Inc.(OKTA)$ $蘋果(AAPL)$ $谷歌C(GOOG)$
在雲計算市場，有很多大公司，但是有一隻小而美的高速、穩定增長的公司--OKTA。
OKTA的業務非常簡單，就是為企業的SaaS雲服務提供單點登錄，用於企業的身份管理，在企業內，進入不同的SaaS應用不需要每次都登錄，OKTA會幫你登錄，而且確保安全性。
先看看下面的財務數字：
OKTA近乎完美的增長，每個季度的營收同比環比都是增長，最最難得是衝破季度波動，每個季度的營收環比增長，而且增速很高，最少也有60%以上。同時毛利率也在持續提升，客戶數量增長很快，100K以上的大客戶增長也很快。
那麼OKTA的這種增長還能維持嗎？
OKTA的業績增長還能維持，但是增速會緩步下降，其增速也一直在緩步下降。這和OKTA的業務有關，OKTA是訂閱模式，客戶每個年都要給OKTA付費，而且是按人頭算的。這種業務模式會比較強的延續性，類似於消費客戶。不是打獵那種，打到一頭大象就可以吃幾個月。客戶一旦使用了OKTA一般很少會不再使用了。而且現有客戶的留存率是123%，這說明老客戶不但沒少，老客戶的使用量還增加了，這是因為客戶的客戶也會使用OKTA的SSO服務。
而新客戶的發展也非常快。這都是增量業績。
OKTA的市場目前看不到天花板，是巨大的。
OKTA的SaaS SSO一方面隨著SaaS市場增長而增長，另外，在SaaS現有市場，也有越來越多的企業使用SSO，所以這是一個高速增長的市場。屬於雙擊。
只要有公司轉向公有云的關鍵產品，只有這個趨勢在，OKTA公司的業務就能持續發展。
OKTA的競爭分析？
OKTA有幾個小的競爭對手，不值一提，最大的競爭對手是微軟，微軟的LDAP和其云服務；但是微軟的SSO技術是老的技術，不是互聯網的技術，而OKTA是新的互聯網模式的SSO。更關鍵的是微軟本身提供雲服務，對客戶來說缺乏中立性，客戶更願意選擇一個純SSO的公司，而且技術上更互聯網化的。
OKTA最大的優勢是生態，公司已經集成了5000多個網站，這個是巨大的優勢，只要接入Okta，就和這5000多個網站安全集成了，這是生態的力量。而其他的競爭對手接入的網站少於OKTA。而且接入的網站越多，就有越多的網站願意接入。形成規模效應。
OKTA另外一個技術優勢是特別簡單易用，對於互聯網應用，簡單易用就是第一生產力。
所以，在目前看來，OKTA的競爭力非常強，在SaaS的SSO領域處於絕對領導地位，是雲計算一個細分行業的霸主。
OKTA的公司發展規模
OKTA看上去很小，其實已經在向中型企業發展。OKTA的員工數已經達到1096人，2017年的營收大概250M，公司舉辦的技術大會居然有2400多人註冊。
根據公司的財報，和EPS利潤的持續增長，可望在2018年底進入扭虧為盈，當然，如果OKTA繼續加大研發投入，有可能會推遲盈利時間。
OKTA的估值
作為還沒有盈利的新股公司，一般採用PS的方式來估值，普遍是10PS左右，如果有高成長，比如60%的高速成長,甚至可以到20PS，假定是15PS，那麼OKTA的合理市值應當在37.5億美元。最近OKTA的財報出來以後連續兩天暴漲後回調，相信在後面的財季達到業績預期後，股價會向價值位靠攏。
OKTA的風險
OKTA最大的風險是增速下滑，如果OKTA能維持50%以上的增速，那麼PS到15是價值以內，如果低於50%的增速，那PS可能會下滑到10或以內。從目前的業務情況來看，公司維持在50-60%的增長還是大概率的。
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