英眼狙擊 指數基金換馬 低吸大股不忘守紀律

信報 英眼狙擊

指數基金換馬 低吸大股不忘守紀律

今日是標普500及富時兩大指數換馬的日子，大部分成份股都有沽壓，加上市場引伸波幅偏低，結果向下突破，就造成了死亡漩渦，一片風聲鶴唳的景象。

 

由於想避開軟銀揸Call的神燈魔咒，現時外國選股以中小型公司為主，今次一樣要捱打，情況已經不算太差。

 

其實市場風險胃納尚可，不少同道中人繼續熱中尋寶，只是大股拖累指數而已。

 

這種指數弱、大股弱、細股強的格局，對於一般小投資者會比較麻煩。過去美國龍頭大股領導股市向上，公司基本因素好，且交投活躍，人有我有更加提供一份安全感。軟銀豁出去例子正好說明這種方法贏錢實在太易，樂觀到夠膽孤注一擲大手追Call，不想浪費時間及精力。在如此濫用之下，照計這條贏錢方程式應該逐漸失去效用。

 

筆者仍然認為軟銀事件觸發的拆倉是反應過敏，目前指數基金換馬，推低大股價位，絕對是一個短線投機機會。不過，要回到9月初那種長升長有的走勢，相信不大可能。大股將會進入大型上落市，今次趁低吸納之後，還要堅守紀律，在未來幾個交易日，將倉位了斷，不宜拖泥帶水。

 

要爭取超額回報，就要另闢蹊徑，從中小型股入手。這種方法當然不容易，以筆者為例，已經揀中逆市突破的造紙股，這個月表現依然不濟，一來是一籃子出擊，只得個別突圍而出，未必拉得起平均數。二來是中小型股予人信心有限，即使計得到有價值，亦怕對手無膽坐，於是每次突破，通常都會遇到頗大獲利回吐，要消化一心短打無大志的炒家，才有力再上一層樓。過到第一關，好彩的話，也要等一段漫長日子去打第二關，有食唔食固然是折磨，而揸住一堆等打下一關的股票，每一隻都徘徊在是去是留的曖昧階段，隨時更難受。

 

難賺錢才是天理，之前揸大股、揸ETFs保無憂根本不合理。想賺大錢，現在唯有提升功力，尋找十隻八隻有潛質的中小企去博，希望個別跑得出。

 

基金沽空軟銀

豐盛金融資產管理董事