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自9月2日達到峰值以來，納斯達克100 ETF（NASDAQ：QQQ）的跌幅已超過10％，這種跌勢可能會變得更加嚴重。期權市場再次活躍起來，一些頂級科技股出現了明顯的看跌買入和賣出，而指示交易者則看到了股價下跌。我們上次目睹此類活動是在8月28日左右，即市場見頂之前。
9月16日，Facebook（NASDAQ：FB），Apple（NASDAQ：AAPL）和Microsoft（NASDAQ：MSFT）等多家頂尖科技股之間的點差交易激增。交易者似乎押注這些股票將在10月中旬從當前價格下跌。
科技板塊一直是市場上最熱門的板塊之一，納斯達克100 ETF比3月份的低點上漲了60％以上，因為估值達到了幾十年來的最高水平。沒有什麼能比一個炙手可熱的IPO Snowflake（NYSE：SNOW）更能說明其估值的漲幅了，IPO Snowflake 在交易的第一天就漲了一倍多，該股票的估值達到了 110倍的銷售額。
博彩股下跌
10月16日，Facebook的看跌和看漲期權的未平倉頭寸水平上升，每張約12,000張合約為270美元。數據顯示看跌期權的購買價格約為每張合約12.55美元，看漲期權的出售價格約為每張合約13.10美元。它創建了一個看跌的點差交易，這表明在到期日期到來之前，Facebook的價格低於270美元。
此外，蘋果看到了類似的價差交易。這也是10月16日到期的。然而，對於蘋果來說，交易的是$ 115的看跌期權和看漲期權。隨著9月16日的未平倉合約水平每人上升約30,000。同時，微軟在10月16日看到一筆類似的交易即將到期，$ 210的看跌期權和看漲期權分別增加了6,000份合約，買入了看跌期權並賣出了看漲期權。
空頭利差交易表明有人要么押注這些大型科技股下跌，要么對沖其長期投資組合，以防指數可能下跌。
技術故障
從技術角度來看，QQQ ETF可能進一步下跌。ETF突破了自4月初以來一直存在的重大上升趨勢。這種上升趨勢在9月8日首次打破；上升趨勢的突破可以表明該指數趨勢發生重大變化。如果該ETF突破265美元的支撐位，則可能導致該ETF跌至250美元左右，跌幅高達7％。
由於ETF和納斯達克100指數已經下跌了這麼多，似乎很難想像還會再下跌一點。但是，由於這些股票中許多股票的估值仍處於很高的水平，並且該指數從其低點急劇上升，因此，再次下跌可能比看起來更合理。
免責聲明： Michael Kramer和Mott Capital的客戶擁有AAPL和MSFT
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