熊市操作一動不如一靜 氣氛再差也不宜全揸現金｜簡志健

每逢股市大跌，都會有人跑出來說自己一早在訪問、專欄或社交媒體提到這個風險源頭，解說得頭頭是道，不過再仔細看看他們何時開始有此論述，有些可追溯至一年前、數年前，甚至多年前已一直這樣說，大家也知道一座行不動的時鐘，每天也有兩次報時準確的道理。 撰文：簡志健｜圖片：unsplash

筆者投資股市已屆25年，印象中想不到有人測市可以次次準。 從事資產管理，亦要多閱讀多思考多分析，但不可閉門造車，所以也會參考別人的看法；不過只會參考那些在市場身經百戰的謙遜投資者。
他們不介意分享自己的一套方法，因為知道若是不努力，知其法也不會成功，股票市場太大，多了成功投資者，都不會影響到自己。為甚麼「股神」畢菲特可歷久不衰？其實就是全世界也認為，這樣的投資者才可以長期成功。

筆者投資一直採中庸之道，當然對每件影響股市的事情也得有立場，但不可過度相信自己的想法必然成真，因為市場的力量必然大於自己。

尤其近日如此大起大跌時期，每種投資工具的波幅已超出可以想像的範圍，很多歷史紀錄被刷新，一日大升；下一日大跌，再下一日大升就如平常事。

投資者對股市的掌握力可謂更小，不過還是有樣東西可以掌握得到，就是自己的股票組合。可是，事實上很多投資者反過來，被股票組合升跌影響情緒，不能自已。 股市大跌下，悲觀的投資氣氛當道，支持者抱持悲觀信念數年，終能吐氣揚眉，當然要一舒悶氣，但是投資不應太樂觀，也不可太悲觀。

多年經驗告訴筆者，投資氣氛很差時，股票組合也不應該全持現金。

首先股市會在投資氣氛最悲觀時靜悄悄展開反彈，不易捉摸及捕捉。另外投資者需保留一定股票，以保持對股市敏感度 。 

好像2008年金融海嘯時，不少投資者於恒生指數跌到18,000點時清倉，其後最低下跌至11,000點，表面上是賺了或蝕少了，但因遠離股市，結果他們到恒指回升至20,000點以上時，才覺得事過境遷，重新留意股市，當想買股票時，已發現股價比先前沽出時貴了不少。

熊市操作一動不如一靜

最近有朋友問，恒指已從1月高位調整，兩個月便跌了最多28%；加上全球投資市場風聲鶴唳，疫情仍在蔓延，應否沽出所有股票套現。
筆者的答案是大部分投資者，往往於氣氛熱烈時全倉投資，高位高追股票，恐慌時則全持現金或低位沽出股票，所以長期才賺不到錢，甚至蝕了不少。

不少投資者以為現在沽了貨，可以在形勢穩定了才重新買貨。

但如先前所說，因股市往往走在現實之先，當認為可安心重新買貨時，好的公司股價比恐慌沽出時已高了不少，投資者後知後覺已經錯過大賺機會。 因此，遇到此等大起大跌，當大眾已非常恐慌時才沽貨，何不一動不如一靜。

首先股市會在大眾最憂心時悄悄見底。就算仍未見底，只要持有的是優質股票，而這筆資金不需在未來一、兩年動用，也只是賬面蝕錢。 當事過境遷，便會如十年前的金融海嘯般，事後仍可以提供很大的盈利。

https://www.edigest.hk/article/154056/%e6%8a%95%e8%b3%87/%e6%b3%a2%e5%8b%95-%e4%b8%80%e5%8b%95%e4%b8%8d%e5%a6%82%e4%b8%80%e9%9d%9c-%e6%b0%a3%e6%b0%9b-%e5%85%a8%e6%8f%b8%e7%8f%be%e9%87%91/