信報 英眼狙擊
中美股市迎拐點 主場出擊中資股
減息之後，股市兩極分化現象將會更明顯。一方面資金成本下跌，提升估值；另一方面，北美州疫情發展才是關鍵變數。基本面變壞的話，低息也無補於事，大家卻只能夠估估吓。
最合理的策略是挑戰比較穩健的免疫股，即是生意不受疫情太大影響的公司。近期美股大致上還算是齊上齊落，因為面對一個大主題，ETFs撤資導致大跌，拋售一定是相當全面，然後反彈由補倉主導，也是不大理會基本因素，所以暫時選股派左右個股走勢的現象並不明顯。
港股過去兩個月的經驗可作參考，指數升升跌跌之間，騰訊（00700）、內房、物業管理、醫療器材等紛紛創新高，香港公司就普遍不濟，對比相當強烈。估計美股在指數波動逐漸回歸比較正常的時候，股份同樣會是強弱懸殊。所以在這段期間，筆者重整了美股組合，減少了跨國品牌和旅遊相關的股份，換入醫療器材、個別軟件及電子遊戲開發等相關股份，還正在吼機會Put當地的銀行股。
對香港人而言，另一個更輕鬆的應對方法是加大中資股比重，索性主力留守主場出擊。現時A股及港股的行情，已經去到炒生活正常化的階段，昨日焦點便由主打創新的內地創業板股，轉移至傳統的金融消費及科網巨頭，對比還在炒免疫股的外圍市場，至少早了一個周期。走勢反映出市場對中國宏觀風險戒心已經大減，情況健康得多。
環球資金泛濫，中國是其中一個主要受惠市場，籌碼夠多受得起，本地消費市場大，亦有頗多增長故事可以講。反而美國政府對於疫情的處理手法，暫時令人難有信心，在此消彼長之下，資金可能主要流向這邊。過去幾個月，中資股整體表現已經好過美股，絕大部分人仍在半信半疑之間，甚至完全拒絕接受，應該代表不算太遲，一旦趨勢確認，可能會愈來愈急。今次疫情是否真的為中美股市相對走勢迎來一個主要拐點，尚是未知之數，不過牌面上就相當值博。
基金持有騰訊
#英Sir
中美股市迎拐點 主場出擊中資股
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