美國國會以國安為由對中資企業的打壓不絕，最新受害者是字節跳動旗下的海外短片平台TikTok，暫時地緣政治未對港股構成太大影響。過往遇到中美角力，股市總是大跌、人民幣滙價下滑、美元轉強。昨天恒指只算急升後的調整，回吐120點，收報16961點，人民幣兌美元企穩，短期影響港股更大的，相信還是內地的經濟政策及經濟表現。
美國眾議院周三以大比數通過法案，禁止應用程式商店提供下載TikTok程式的服務，無疑是要陰乾TikTok，現有1.7億的美國用戶將無法更新軟件，亦無法進入電腦的TikTok網絡版，除非擁有TikTok的字節跳動把股權出售予非中資公司。表面上是基於國安理由，實質上是把字節跳動趕出美國。
隨着美國總統大選臨近，趕絕中資企業成為美政壇最熱門的把戲。TikTok的命運，要看看有關法案能否在參議院通過。民主黨的參議院多數黨領袖舒默（Chuck Schumer）對此發表簡短聲明，表示會檢討眾議院通過的法案，但沒有承諾何時在參議院審議。一些參議員不同意該法案，似乎TikTok還有一定游說空間，可以拖多一陣。事情或可以捱到11月總統大選後，看看白宮新主人如何發落。
TikTok逼賣盤 高盛削Temu估值
參議院通過的法案「H.R.7521」名為《保障美國人不受敵對外國控制程式影響》（Protecting Americans from Foreign Adversary Controlled Applications Act）。該法案不只適用於TikTok，其他外國網上平台應用程式也可能會被禁。拼多多旗下的國際電商平台Temu以年多時間成功攻入美國市場，挑戰亞馬遜，便有一定的地緣政治風險。
高盛本周一把拼多多的投資評級由「買入」下調至「中性」，原因之一是上述法案引發的不明朗前景。在高盛的基本預設中，把Temu的估值對每份拼多多預託證券的貢獻，由50美元大削至12美元，因為高盛只計算了Temu美國以外的國際業務。換言之，Temu的整體估值由710億美元勁縮至170億美元，可見地緣政治對企業估值影響之大。高盛下調拼多多評級的另一原因是，中國電商市場競爭日益激烈，阿里巴巴（09988）等準備反擊，取回近年失去的市場份額。
拼多多去年11月18日公布季績時，投資者都為Temu在美國市場的強勁表現而鼓掌，股價當日裂口高開，抽升18%，並於今年1月11日創下152.99美元高位，股價表現遠遠拋離阿里及京東等老對手。奈何不論做得多好，也逃不過政治陰霾，拼多多今年自高位回吐了28%，近兩日有些反彈【圖1】，可能是市場憧憬於3月20日公布的季績還是會較理想。不過，在政治烏雲之下，股價反彈只會是股民的逃生門。
退役軍官掌BIO 擺明打壓中企
美國國會的《生物安全法案》早已害得藥明系股價雞毛鴨血。昨天美國生物科技行業組織Biotechnology Innovation Organization（BIO）由行政總裁發出聲明，表明支持法案，而且與組織會員藥明康德（02359）劃清界線。
這位新任行政總裁John F. Crowley是軍人出身，曾經任職於海軍情報部門，他的聲明頗有軍人本色。他表示，從自身的軍方背景，對美國及盟友的國家安全有切身的體驗，生物科技是一項重要的戰略資產，可強化公共衞生，應對未來大疫情及可能出現的生化恐襲，海外的敵對勢力曾表明有意建立全球最好的生科中心，美國及盟友不能讓其得逞，維持及推進美國在生科生產的優勢是重要的一環。
美國陣營推這位軍佬出來，兼且擺出全副戰鬥格，看來藥明系在《生物安全法案》下都是凶多吉少。令人吃驚的是，一個專業行業組織竟然如此看問題。藥明系三傑昨天股價均瀉超過一成，藥明生物（02269）急挫13.1%【圖2】、藥明康德（02359）勁跌12%、藥明合聯（02268）更下滑18%。
小心以美國市場為主的股份，會是明智之舉。除了國會針對中資企業的法案外，總統大選對中美經貿前景也可能帶來不利因素，例如前總統特朗普曾揚言，一旦再入主白宮，將對中國進口產品加徵60%關稅。
內地消費續轉活 恒指有運行
內地消費股表現近月開始見起色，部分原因是2月份通脹回升0.7%，扣除能源及食品後的通脹率更達1.2%，為2021年7月以來最勁。當然，這也有些關乎農曆新年消費旺盛的效應，所以未來一兩個月的通脹數字可能更具啟示。近月內地消費股表現不俗，特別是非必需消費品股，過去一周走勢更是拋離恒指【圖3】。自今年初至昨天，恒生非必需消費品股指數升了0.79%，恒指則仍跌0.5%，必需消費品指數挫2.5%。過去5個交易日，食肆餐飲類股份表現強勁，海底撈（06862）、海倫斯（09869）及九毛九（09922）股價均升逾兩成。本港市場甚多內地消費股，包括科網平台，也屬於消費概念。若內地消費市道持續轉活，恒指和科指今年應有較好表現。
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