2024年3月11日 星期一

黄國英:輝達整固後冀再展升浪

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 輝達連升紀錄終於斷纜,回落速度相當急勁,其實走勢模式跟港股經常出現的挾倉反彈根本是一樣。在一個長期趨勢中操作,不少人都會用追蹤止蝕的方法,價位一旦回撤某一個百分比,便自動止賺保障利潤,所以第一棍的調整,沿途必然引發漩渦效應,愈來愈急,何況上周五又是每周期權結算日,超高槓桿的拆倉活動進一步放大走勢。

蘋果特斯拉巴郡各有隱憂

急跌一日後,股價當然暫時封頂,卻未必會有後續跌勢。畢竟輝達貴為全球現象級神股,增長故事又沒有變化,未有貨吼低位出手的投資者肯定甚多。一個周末過後,氣氛冷靜下來,要中斷死亡漩渦並不困難,故不必太敏感。不妨參考日線圖,之前也出現類似上周五大成交穿頭破腳的走勢,結果整固過後便再展升浪。無疑現在股價更高,未來股價根本無保證,不過從公司發展角度出發,仍然值得作為組合重心。

反而上星期提出的三大熱門股:蘋果、特斯拉及巴郡,最好繼續避之則吉。死守手上持倉純粹個人喜好,惟絕對不宜貿然趁低吸納加大風險。跌勢緩慢,應該是追求利益最大化的撤退部署,而且亦反映出根本無力甚至是無心去反攻。


大家都知轉角位危險,這幾隻股份正正有機會長線由強轉弱,無謂以身犯險,萬一不幸重複當年香港科網巨企慘劇的一半跌幅,已經足以受盡折磨。


憂慮並非單純基於股價走勢,蘋果公司在生成式人工智能(AI)的發展上被看成已經落後,改朝換代之後恐怕成為輸家。特斯拉固然面對中國品牌崛起的挑戰,而股票一向享受的擁躉溢價,似乎已經過檔到輝達。


至於巴郡,縱使戰績超卓,在預期散戶股市起革命,令贏家輸家超級兩極化的環境中,要找出手機會比以往難得多,久而久之,市場可能失去耐性,不再賦予巴郡一個好眼光溢價,因此三者皆有基本條件上的問題。

投資者瞓身AI要夠膽識


因為擔心部分主力大股轉弱,加上估計利率預期會開始利好,近期是比較關注大落後的羅素2000指數產品,所以在上周五美股的調整中,相對輸得較少。加上歐洲銀行股又生性,由超平的西班牙銀行股到最貴的瑞銀,同樣繼續受到追捧,足以抵消日股的跌勢,暫時心理壓力並不太大,故維持這個較為分散的操作方法。


人工智能是大主題,不過股市操作要配合個人目標及心理質素。一注獨贏人工智能股,回報很可能更高,又省卻跟進麻煩,然而持倉的過程肯定會更顛簸,未必可以承受。類似上周五的跌勢,以前未見太多可能只是好彩,之後當然可能更頻繁出現,明知自己膽識不夠,就不要太過集中,而且人工智能股大爆發,引起全球散戶對股市的關注,以至財富效應及更加誇張的貧富懸殊,都會令社會大洗牌,因而在人工智能的狹隘焦點以外,同樣存在不少商機,值得喜歡計數偏好價值投資的朋友去把組合分散。


基金持有巴郡衍生工具、輝達(NVDA)、蘋果(AAPL)、特斯拉(TSLA)及瑞銀集團(UBS)


作者為黃國英資產管理董事


本欄逢周一刊出


 


(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)



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