巴郡致股東的信，不只普通文章這麼簡單，根本就是藝術品，且看今年「股神」畢非德又有什麼微言大義。
投資是什麼？當然不是競猜明天股市升跌。買股票就是買企業。買優質企業，然後靜靜地坐着，讓時間發揮威力，然後複利便會結出最甜美的果實。
靠優秀企業靜靜坐着致富
「巴郡的目標很簡單：擁有全部或部分經濟效益良好的企業。在資本主義中，一些企業會蓬勃發展，一些則是無底洞。我們特別青睞那些能在未來產生高回報的稀有企業。擁有一家這樣的公司，然後靜靜地坐着，幾乎可以創造無法估量的財富，甚至讓下一代也可以過上一輩子的悠閒生活！」
如何找出優秀企業？最簡單的就是從長線角度看，想像企業10年後的樣子。如果大概率10年後還是會做得不錯，這樣才值得投資。如果三五年後便靠邊站，買來幹什麼？浪費時間和金錢嗎？
投資者多不喜歡慢慢變富，擔心人到中年，時間不夠。畢非德今次就用他的細妹貝蒂（Bertie）作例，說明有心不怕遲。
Bertie自20多歲建立家庭後，一直活躍於金融市場，債券、基金、股票什麼都買過。直到1980年46歲時，才把大部分資金投到巴郡，然後便是靜靜地坐着。此後不久她便變得非常富有，甚至在捐出大筆善款（9位數的美元）後也是如此。
本欄常客、投資高手段永平，近日所持美股倉位疑似曝光，截至去年底市值達145億美元。段永平在2001年移居美國前（時年40歲），從未碰過投資。及後接觸到價值投資，驚為天人！第一次出手投資網易（09999），「只」200萬美元，一下便賺了近百倍。現在更身價百億美元，真真不得了！說明年齡不是藉口，價值投資永遠都不嫌遲。
遠離「賭場」誘惑與泡沫
畢非德說芒格是巴郡的建築師，而他則是包工頭，實在謙虛又幽默。如何能變好？答案是讓優秀的人圍住自己（如何能致富？則是讓優秀的公司包圍自己）。現在雖然芒格上了天堂，但還是有一眾志同道合的股東圍繞在股神身邊。
除了認識好朋友，還要避開壞朋友。「現在市場比我年輕時更像賭場。賭場現時存在於許多家庭，每天都在誘惑着居民。」
股神說的賭場是什麼？大概是互聯網普及後，各種誘惑可直接呈現人們面前，如加密貨幣、理財產品、末日期權等。每種產品回報看似都很吸引，但其中的風險可能也很致命，甚至會引起金融市場大幅波動。
「我相信巴郡能夠應對金融災難，我們不會放棄這種能力。當經濟動盪，巴郡的目標是成為國家的一筆資產，就像它在2008年幫助撲滅金融大火一樣，而不是成為眾多點燃大火的公司之一。」
畢非德怎麼看後市？巴郡持有破紀錄的1600億美元現金，已經是一種態度。股神保守不代表股市即將見頂，也可能是股市快將進入泡沫最瘋狂的一段，一如1999年。巴郡不參與泡沫，而是會靜待爆破後的「救火」──狠狠地吸納優質股份，一如2009年。
補白：段永平疑似投資旗艦名為H&H，筆者斷估是Health & Happiness的意思──人生的兩大追求。
（編者按：郝承林最新著作《致富新世代3──你也可以的穩健發財派》現已發售）
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