2024年3月24日 星期日

郝承林 價值物語 比AI更有趣的投資主題

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2024年3月22日

有39年歷史的大昌食品市場將結束營運,關閉28間店舖。華潤旗下的超市品牌U購select,也把店舖從100間減至57間。為什麼超市生意難做,是訂單都到網上去了?還是因為愈來愈多人北上消費?

訂單到網上去了?今年首兩月,本港超市貨品銷貨價值按年跌13.5%;且見經營網購平台HKTVmall的香港科技探索(01137)股價從高位跌了近九成,看來網上超市生意同樣不易為。

港人北上消費,往內地連鎖超市如山姆和Costco等購物,當然會有影響,惟更大的影響應是來自網上,並非本地,而是內地的跨境電商。

中國海關總署數據顯示,今年首兩個月全國出口增長7.1%;同期外貿第一大省廣東出口增長卻高達26.8%,簡直強勁。出口增長這麼快,會否一部分就是直送到港?

互聯網讓不可能變得可能。先是資訊流通,從前其他地方東西便宜,你也不知道,難道真的去每區格價?互聯網讓資訊流通變得便利,哪裏的東西便宜,按幾下鍵盤就找到。

光是資訊流通方便並不足夠,物流也很重要。從前知道深圳東西便宜,但總不成每天北上買餸吧。現在也是按幾下鍵盤,內地哪裏有便宜貨,幾天便能送到(港人現在於內地電商平台下單還少嗎?)。

電商平台不只是展示,也會讓價格變得便宜。中國出口貨本來就價廉物美(不然如何能成為出口大國?),惟新型電商平台能讓價格變得更低。

為何便宜?因為少了中間商。電商平台找貨源,從前是通過中間人,現在所有價格都能於網上找到,直接找最便宜的那個就好了。來貨便宜,便可賣得更平。一切又是因為互聯網。

從廣東出口增速看跨境電商

互聯網會改變許多行業,人工智能(AI)則會加速這個過程。值得一提的是,今年首兩個月,全國消費零售額增長5.5%,當中電商增速再次超越整體,達14.4%。電商比較傳統零售快是一重利好,電商出海更是重大利好(全球市場大概比中國內地市場要大上好幾倍)。跨境電商是十分有趣的投資主題。

廣東省出口增長速度為何會較全國快?大概是不少跨境電商的集運倉都處於廣東省。跨境電商不單把貨品銷往香港,更多的是賣到全球。跨境電商業績有多好,大概從廣東省出口數字便能見端倪。

投資不用常常看股價圖。做正確的事,長遠通常都會結出好果實。需要注意的,從來都是事物的本質。看股價圖,你以為世界只有AI跑得快,但現實世界可能是另外一個樣子,是跨境電商也跑得很快,然後再反映在股價圖上。

hcl.hkej@gmail.com

 

(編者按:郝承林最新著作《致富新世代3──你也可以的穩健發財派》現已發售)

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