https://www1.hkej.com/dailynews/investment/article/3707234/%E5%96%AE%E8%82%A1ETF%E8%A1%A8%E7%8F%BE%E6%AF%94%E8%BC%9D%E9%81%94%E6%9B%B4%E8%AA%87%E5%BC%B5
作為香港投資者，相信對期權、窩輪和牛熊證等衍生金融工具，都有一定程度的認識或了解。簡單而言，這些衍生工具旨在讓投資者以具備槓桿特性產品（槓桿倍數視乎市場波動、引伸波幅和時間值等因素所影響），參與看漲或看跌標的物（如個股或指數等）的買賣，從而達致倍大回報績效（當然亦可能倍大虧損）。
美股投資者方面，除期貨或期權外，亦可以透過單股ETF（Single-stock ETFs）（註：普遍帶有槓桿成份，但槓桿一般只有稍多於1倍至3倍左右）達到相若目的。單股ETF在不到兩年前才開始買賣，旨在作短線投資，透過期權和其他衍生工具，讓ETF追蹤單一股票表現。若帶有槓桿成份單股ETF，回報或虧損便可以放大。在美國交易所買賣、追蹤輝達（Nvidia）、有兩倍槓桿的GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF（NVDL），便是屬於這類單股ETF。
NVDL成立於2022年12月，迄今只有稍多於1年的「股齡」，顧名思義，該ETF尋求在輝達股價上升時，實現雙倍回報。截至3月13日，NVDL資產規模已高達21億美元。值得補充的是，NVDL只用了不到兩周的時間，令其資產規模從約10億美元漲至現水平；而今年初其資產規模只有2.1億美元而已，足見增長速度異常驚人，甚至比輝達的表現更誇張。
資金湧入「高速」成長
當然，NVDL得以「高速」成長，有賴AI狂潮不斷發酵，令海量資金湧入及輝達股價持續爆升所促成。
截至3月13日，NVDL年初至今和過去一年連股息升幅分別高達1.85倍和7倍，較同期「本尊」輝達的「只有」83.5%和2.95倍，大幅跑贏。自基金成立以來，資金亦無間斷湧入，累計涉及金額高達11.7億美元！
雖然NVDL成績亮麗，惟不要忽視當中投資風險，始終NVDL屬帶有槓桿的投資工具，縱使AI狂潮未完，資金沒有大舉撤出，僅輝達股價出現整固或回調，NVDL的跌幅亦可以倍大。例如，早前輝達公布業績前的3個交易日股價回吐約7%，NVDL卻下瀉超過兩成！
無論如何，AI狂潮何時完結無人知曉，只要音樂椅未停，在資金持續湧入、輝達正股表現維持強勢下，NVDL比正股更驚人的走勢還會持續。
信報投資分析研究部
（編者按：呂梓毅《港股追勢36計──入市必讀重要指標》現已發售）
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