https://www.asianinvestor.net/article/chinese-bonds-win-on-yields-against-inflation/473672
恆大違約事件並未影響全球資產所有者對中國債券市場的熱情，超過 56% 的調查受訪者表示，中國的增長潛力使他們看好未來兩年全球第三大債券市場。
與此同時，在歐美強勁復甦、通脹壓力加大的情況下，中國在應對內需低迷和經濟放緩的情況下，情況正好相反。
專家認為，與世界其他地區相比，現在是投資中國債券市場的最佳時機，尤其是主權債券。
目前美國10年期國債收益率為1.56%，而中國10年期國債收益率為2.94%。10年期德國國債收益率為-0.13%。
與此同時，中國的通脹率目前正從 5 月份的 1.3% 的峰值下降到 1% 以下，而美國和歐元區的通脹率分別從 4 月份之前的不到 3% 攀升至現在的 5.4% 和 4.1%。如果發生通貨膨脹，債券價格將下跌並損害投資者的固定收益投資組合。
“與美國和歐洲相比，中國處於不同的經濟周期，”美國投資經理 Loomis Sayles 新興市場債務投資組合經理 Thu Ha Chow 指出。
“因此，實際上，中國政府債券 (CGB) 最近的表現優於其他一些政府債券。如果你沒有敞口，可能是投資 CGB 的好時機，而其他所有人都面臨通脹壓力，”Chow 說。
對中國的熱情來自於 Eastspring Investments 最新亞洲固定收益白皮書的參與者。調查發現，40% 的參與投資者直接配置中國債券，另有 37% 的投資者表示他們可能會考慮在未來 24 個月內直接配置市場。
與此同時，36% 的全球資產所有者表示他們對未來兩年的亞洲固定收益市場持樂觀態度。大多數人對主權債務和投資級別感興趣，而不是高收益債券。
大多數受訪者（63%）認為中國債券基金到 2023 年“特別適合”他們的投資組合。其中，大多數（66%）認為中國債券是收入來源，而青睞汎亞債券基金的人則是更多地受到資本收益及其多樣化需求的推動。
近期中國經濟不同領域的監管打擊震驚了市場，並推動了恆大等一些大型房地產開發商違約。然而，Eastspring 報告顯示，投資者認為更嚴格的監管將對中國的金融體系產生積極影響，最終中央政府將尋求重建外國投資者的信心，外國投資者是中國發展的重要收入來源。
“中國政府採取了‘一種非常有針對性的外科手術方法，通過改善治理、透明度以及公司業績和前景報告來解決該國的一些市場過度行為’，”該報告援引一位駐亞洲的盡職調查負責人的話說。世界上最大的金融機構之一。
“現實情況是，中國政府債券收益率比美國國債穩定得多，人民幣兌美元也相對穩定，”Loomis Sayles 的 Chow 說。
週認為，對中國市場的負面情緒意味著，未來幾個月中國當局是否會試圖讓投資者，尤其是海外投資者更加放心，這將是一件有趣的事情。
Eastspring 調查數據表明，投資者認為亞洲的發行人、監管機構和市場參與者可以採取更多措施，為固定收益投資提供信息靈通、透明和高流動性的場所。
它還發現，對中國保持警惕的投資者不僅關心數據質量。他們還有更廣泛的問題，即他們是否可以信任中國的法治和對外國投資者的保護。
報告援引美國一家慈善基金會投資委員會負責人的話說：“我的機構仍然不願投資中國的固定收益或信貸，等待進一步的證據表明中國政府願意在不利的情況下公平對待外國資本提供者”。
報告指出，另一位美國投資者對中國金融體系監管執法不一致表示擔憂。
Eastspring 報告於今年 7 月至 9 月期間進行，調查了亞洲 (32%)、北美 (36%) 和歐洲 (32%) 的 155 名資產所有者，佔 196 名受訪者總數的 79%。超過一半的受訪者管理著超過 100 億美元的資產。
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