【彭博】-- 華爾街交易員無視美國科技股估值發出今年漲勢似乎過頭的警告信號。
在聯儲會40年來最激進加息周期接近尾聲的樂觀情緒的推動下， 標普500信息技術指數今年以來大漲了19%，大幅跑贏標普500指數同期7.7%的漲幅。彭博匯編的數據顯示，這是信息技術行業指數相對於標普500指數自2009年以來最強年度開局。僅在3月份，該行業指數相對於大盤的表現就創下了二十年來最佳。
然而，估值模型顯示，對於美股信息技術板塊的看漲情緒已經過頭。
標普500科技股的預期本益比接近25倍。彭博行業研究匯編的數據顯示，聯儲會需要至少降息300個基點，即相當於貨幣市場定價目前反映的今年降息預期的五倍多，才能支持這一本益比。
「交易員們正在押注聯儲會的利率政策將出現大轉彎，但這是否會發生以及何時發生，目前還不確定，」 LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby表示。「從長遠來看，該行業的成長前景有吸引力，但當前的估值並不支持。」
科技公司黯淡的盈利前景支持了這一質疑。彭博行業研究匯編的數據顯示，分析師預計信息技術行業第一季度利潤將下降15%，在標普500指數11個行業中第三差。
聯儲會加息周期可能接近尾聲，鼓舞了做多科技股的熱情，推動標普500科技股創下1998年以來最佳一季度表現。美國銀行業危機也促使交易員紛紛涌向資金充裕的科技公司避險。
美國五支超級大盤科技股 —— 蘋果、微軟、英偉達、Meta Platforms和亞馬遜 —— 今年以來貢獻了標普500指數三分之二的漲幅。微軟本周將公佈財報。
然而，期權交易員並不像股票投資者那樣樂觀。對沖那斯達克100指數最大ETF —— Invesco QQQ Trust下跌10%的期權成本目前是對沖其上漲10%的期權成本的1.7倍，彭博匯編的數據顯示，這是一年來的最高水平。
摩根大通和摩根士丹利的策略師認同期權交易員的觀點，認為科技股的漲勢看起來不可持續。
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原文標題Tech Surge Sends Valuations to Extremes, But Traders Don’t Care
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