2021年8月10日
信報 英眼狙擊
股王換代大勢趨 移情別戀勿心軟
決定一個股票市場走勢的因素，同樣是八成心理，兩成基本條件。
經歷完最近個幾月的大龍鳳，守株待兔有食要食的博弈心態，應該成為中港投資者的主流。大跌無所謂，反而更加開心有機會執平貨，最緊要之後識得彈，不過不能太過貪心，總之有得執就要懂得感恩。由於港股市場衍生工具活躍，放大短線波幅，通常都會有足夠的空間去做上述短線操作。
如果自命不凡，兼且有足夠紀律，揸頸就命以賭維生，的確可以在中港股市中捱住先。可是這種操作的缺點是習慣成自然之後，就會目光如豆，看不見大趨勢。金融業中絕大部分有幾十年經歷的資深人士都是得個做字，就是沉醉短線炒賣做壞手勢的結果。
現時處理港股最關鍵的考慮，是決定股王是否已經改朝換代。收緊監控後，大數據的採集及運用有變，即是互聯網股的核心價值受到破壞。除非政策再次放鬆，否則估值一定大幅下調，要重拾昔日光輝，就要盈利倍升，恐怕要一段漫長歲月。用以往逢低吸納，加注長揸的策略，不幸的話，是有機會重複上一代內銀及滙控（00005）的悲慘下場，持倉絕對要適可而止。
代之而起的選擇當然不外幾個大熱，包括新能源、高端製造及國產品牌，電動車甚至可以看成是三者合一。
由於個個都識趨吉避凶，這批股份短線剛剛行完一個大牛市，但如果相信趨勢已經改變，它們才是逢低吸納的對象。
情況和2011年一樣，當時中國重複建設產能過剩，生產物價指數（PPI）陷入長期通縮，於是宏觀相關板塊開始貶值，反而互聯網以至澳門等板塊接棒，長期跑贏大市。
可惜大部分股民都因為衰畏高，結果極之遲鈍完全無法把握這個機遇，仍然癡戀上游工業、內銀、內房等「平貨」。
新貴條件是不及互聯網，主要是複雜業務增長難得多，加上這個時代轉投其他市場易如反掌，完全不買中港亦沒有所謂。因此改變心態，放下對昔日股王的執着，是更加重要的提醒。
豐盛金融資產管理董事
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