到了5月中旬，又是美國「大戶」披露最新季度持倉的時候。今趟有兩位「神」級人物最受關注，首先當然是93歲的「股神」畢非德，他的旗艦巴郡此前密密吸納某隻「神秘股票」，相隔近一年才首次曝光，原來又是一隻保險股。另一位是電影《沽注一擲》（The Big Short）主角原型、被稱為「沽神」的Michael Burry，他在上季「狂買」中概股，京東（9618.HK）和阿里巴巴（9988.HK）分別成為其第一和第二大持股。從畢非德「食老本」到「沽神」人棄我取，皆貫徹他倆的個人風格。
先講做醫生出身、現年52歲的Michael Burry，其成名一役是2008年精準預測金融海嘯爆發，力排眾議瞓身押注，結果成為「海嘯大贏家」。荷里活在2015年把其事跡拍成《沽注一擲》，令Michael Burry名氣更盛，不少市場人士密切追蹤這位「沽神」最新投資動作，期望捕捉他又一次「神預測」。
Michael Burry掃京東阿里
根據最新披露，Michael Burry旗下Scion Asset Management（SAM）基金在第一季出現罕見的「大動作」，幾乎「孤注一擲」地大幅增持中概股。截至3月底，京東和阿里（美股ADR）分別成為SAM基金第一和第二大持股，佔比為9.53%和8.74%。同時，百度（9888.HK）ADR亦佔該基金4.07%倉位。
值得留意的是，Michael Burry以「沽」成名，向來喜歡「做空」（short）多於「做好」（long）。例如在去年第二季，他曾透過認沽期權（put option）猛力做空標普500及Nasdaq指數，涉及賬面總額達16億美元。相比之下，SAM基金截至今年3月底好倉總值僅約1億美元，對於Michael Burry不算大注碼，但箇中倉位變化亦反映其獨特個人風格。
有看過《沽注一擲》的朋友都知道，Michael Burry性格特立獨行，堪稱為「怪人」，跟上司和下屬都很難相處。他對市場有自己一套判斷，往往與主流觀點截然不同，可算是真正的「逆向思維」（contrarian thinking）奉行者。正當早前環球投資者對中國經濟嚴重缺乏信心，致中概股跌得超殘，Michael Burry把握這股極端情緒，實行「人棄我取」掃貨。隨着中概股自今年4月起顯著反彈，「沽神」這一鋪相信又再賺得盤滿缽滿。
畢非德押注安達保險
事實上，這並非「沽神」首次沾手中概股，SAM基金早於去年第一季曾經建倉阿里、京東等股票，當時同樣是「撈底」，但僅持股一季便「清倉」獲利。由此看來，Michael Burry今年首季或「故技重施」，對中概股進行「短炒」。站在他的角度看，不管中國經濟長遠前景如何，只要市場情緒極端悲觀「到一個點」，就存在短期逆向反彈動力，有空間「低吸高拋」。
另一邊廂，「股神」旗艦巴郡亦披露首季持倉，除了繼續減持蘋果約13%倉位，最受矚目是他最新押注的「神秘重磅股」首度曝光。話說巴郡早於去年下半年已開始建倉某隻股票，並持續向證交所申請延遲披露；所以外界只知道巴郡投資組合存在一隻「匿名」股票，卻無法得悉其真身。這種不尋常舉動引起市場更大關注，各界紛紛猜測該股票名字，有人估計可能是Tesla、Nvidia，又或是某隻中概股（「股神」好拍檔芒格生前「最後一擊」押重注於阿里巴巴）。
相隔近一年，「靚股終須見家翁」，巴郡周三公布這隻神秘股票是瑞士蘇黎世的安達保險（Chubb），屬擁有142年歷史的保險集團。截至3月底，巴郡持有約67億美元的Chubb股票，晉身該集團第二大股東（僅次於指數基金公司Vanguard），該股亦成為巴郡第九大持倉。
換句話說，畢非德「神神秘秘」醞釀這麼久，押注的原來又是一隻保險股，而非科網股或中概股。實際上，巴郡本身已是美國最大型保險集團之一，旗下Geico則屬美國第二大車險商，兩年前還豪擲116億美元收購再保險公司Alleghany；與此同時，巴郡亦持有AON、Ally Financial等其他保險公司股票，可見「股神」對這個「老本行」情有獨鍾。
說回這趟雀屏中選的Chubb，相比起「股神」其他保險業投資，主要有兩大獨特之處。首先是該集團有較多業務位於歐洲（在歐洲17個國家設有34個辦事處）；其次是身為老牌保險商，Chubb近年致力開拓「數碼安全保險」（cyber security insurance），現已打響名堂，自2021年起連續3年獲評為美國該領域的最大承保商。換言之，藉着押注於Chubb，有助巴郡的「保險王國」進一步拓展歐洲版圖及數碼安全生意。
講到底，投資策略千千萬萬，沒有哪一招是普世通用，最重要是切合投資者自身性格特色及強項優勢。從Michael Burry「短炒」中概股，以至於畢非德繼續攻保險股，皆貫徹他們個人風格，正所謂「唔熟唔食」，值得其他投資者參考。
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