信報 英眼狙擊
AI年代 內房難再做寵兒
早前港股的部署，一直都是以中資電力股及金屬股作主力，然後再揸指數認購期權以防萬一，填補太少科網股的空虛。收效相當不錯，但去到最近兩三個交易日，港股升勢擴散，落後板塊近乎點點開花，市場從強勢股套現資金去追落後，於是股票持倉開始呆滯，加上引伸波幅向下，影響期權表現，累積建立跑贏大市的優勢，逐漸消失得七七八八。
市場忽然心雄，認定長期不濟的港股遍地黃金，不過今次是中央加大力度去幫內房，理由稍欠說服力。始終中國人口結構不利，而且展望未來，內房股進步空間極之有限，很難在人工智能新年代再度成為市場寵兒。不外乎跌得太殘之後的反彈，沒有特別跟進的價值，何況人民幣在美元偏向轉弱的環境中也不振，更加需要提防。投資要有自己的節奏，正如前幾日meme股翻生，亦不會賭埋一份，同樣道理，何必一定要買內房以及相關的股票。
所以港股策略方向不變，核心依然是中資電力股及金屬股，避忌短期超買，市場會玩板塊輪動的話，頂多是稍減注碼，鎖定部分利潤。另外繼續以認購期權部署市場指數或者科技股，志在有限度參與就算。長期睇淡的板塊，沒有理由被股價走勢牽動而改變立場。如果本身太多港股在手的話，反而值得趁目前的機會減持，寧願之後吼機會轉戰外圍。
筆者也有撥出組合其中一部分去買落後股，但前提是要有進步空間，例如上周提過的鋰業股，希望在發電及導電之後，會輪到儲電跑出，而外圍方面，也開始進駐碳權產品，理由是見到微軟因為發展人工智能關係而碳排放激增。雖然微軟應該會想辦法解決，未必需要買碳權，亦很有可能誰大誰惡誰正確，人工智能巨頭在西方金權掛帥的偽善社會中，根本不用理會這個問題。但好處是碳權向下風險應該不大，而且近期初見起色。萬一市場認同人工智能大污染的觀點，升幅可以甚勁，可以當作一個無限期的期權作投機。
部署欠缺氣勢的股票，過程往往相當難受，等待可以無了期，更甚的是股價隨時低處未算低。以鹹魚翻生的港股為例，當日恒指初次失守二萬點，已經有不少人以為抵買，要先見過萬五點，然後守到今日才見家鄉。所以撈底打法只宜小注，直至概念被市場接受，升勢確立才加上去，記住早買的代價必然是捱打。
至於美股整體有點睇唔透，期權引伸波幅極低，正常稍為利好，何況主要指數都在新高，更加不應該貿然睇淡。不過美債又一次反攻乏力，高息環境持續是最合理預期，而相當多科技股亦無力重上高位，金屬股以外，似乎銀行股以及必需消費品股，短期內依然會較好。如果想博今個星期聯儲局會議紀錄之後，利率預期轉為利好再炒duration，幾家私募基金巨頭就值得考慮。
基金持有微軟
沒有留言:
張貼留言