當輝達業績重新點燃市場對於人工智能股份的熱情，可以預期恆指將會再次跑輸大隊，因為港股和人工智能概念之間的距離，是主要市場中最遙遠的一個。以賽馬作比喻，港股是一個長期弱勢的馬房，旗下充斥大批盛年已過的成員，減分過度近期連贏兩三場反彈，但根本已經見晒底，欠缺進步的潛質。而港股每次反彈完畢，加添了負面經驗，對比人家業務原來又有成長空間，長期投資者逐漸明白賭港股是浪費心力，所以就會出現不進反退的現象。即使下次再反攻，恐怕不易突破二萬點。
整體市場不濟，仍然會有個別亮點。港股比較實在的利好理據，是以險資為首的國內資金，有興趣繼續增加港股比重。他們未必太在意長遠的增長空間，所以一堆高息藍籌應該一路反覆向好。另外亦有少數搭上人工智能故事的公司，例如上周爆升的聯想（0992），憑藉伺服器需求的預期，有望成為類似上個馬季的「晴王」，為港股護級出一分力。有用之才還有近期一直提及的中資電力股及金屬股，發電及導電的增長預期，不會因為國內晶片技術發展受到的制肘而變差。
港股配置來來去去都應該只是勝利十一人，對於長期投資者而言，根本沒有輪換的空間。所有和房地產相關的公司，與及表現較同儕失色的科網平台，都應該避之則吉，尤其是前者經歷過上星期初政策推動去到極致之後，更加沒有值博率。地產依然是死症，最大問題是人口結構不利，兼且以普通一個年青人的處境，置業是相當大的考量，根本不用急，因此什麼政策也神仙難救。原本作為保險驚港股全面大升的指數認購期權，已經再無特別作用，可以趁這一兩日港股短期超賣後的反彈止蝕撤退。
上周四晚當輝達勁升，美股反而因為利率憂慮普遍下跌。事後回看，應該是近來引伸波幅太低，一下子意外向下突破引發死亡漩渦效應，周五已經斬斷跌勢，頗大機會回復正軌慢慢再升過。值得留意是美債在周四周五期間變動不大，證明利率預期變化實在有限而已。人工智能重新成為領頭羊，另外電力、金融以及必需消費品應該延續強勢，都可以繼續作為重心。
另外中長綫的佈置，可以用認購期權博市場再炒duration，上星期相關股票死過翻生，可能是轉勢跡象。標的除了之前所講私募基金巨頭之外，亦不妨抄Druckenmiller功課，博羅素2000指數ETF。為免過度敏感，應該買至少三個月後才到期的期權，俾少少時間減息預期再發酵。Druckenmiller厲害之處，是不只眼光好，還會用認購期權放大利潤，反正剛剛放棄了恒指，就將博大霧的注碼轉去跟真正的大師。
基金持有NVDA、992及羅素2000指數衍生工具
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