自2月初以來敝欄就一直在講「下行周期」「泡沫引發調整」「持盈保泰」等一系列文章。
從標題都很容易見到觀點在哪裏。
最近股票大幅回落，一些股票從哪裏漲上去，就跌回到哪裏，具體慘狀不再重複。
先講重點，我不認爲這個調整會很快結束並進入上漲趨勢。
撇開常用的市場幾何學，周期分析等工具，最近我主要用量價分析來與會員闡述這一觀點。
在大漲一輪之後，港股成交大增，可是在2月中指數衝擊頂點時，成交卻是縮小的，當然你可以說是和農曆新年假期有關。
那麽假期之後的下跌卻成交非常大，近期最大成交，應該說是歷史最大成交日是今年2月24日創下了單日3530億，是日卻是長陰下跌單日大跌914點。
在最近的股市調整中，整個市場也好，很多股票也好，尤其是那些網紅股熱門股，下跌過程中成交量一直還很大。
學過一些基本技術分析的應該聼說過價漲量增，價跌量縮這一基本形態。
爲什麽會這樣呢？道理很簡單，當股價上漲，投資者基於好的預期需求增大，導致成交增加而價格上漲。
那麽股價下跌成交也增加呢？説明賣家賣出意願强烈，大量賣家賣出導致價格下跌了。
賣出的同時固然也有大量買入希望搏反彈的投資者。
在此過程中一直搏反彈一直下跌而陷入虧損，實際上這些人在未來股價上漲時就會成爲潛在的賣出力量而攔截反彈。
這就好比平均綫，市場成本與市場價格之間的互動。
當股價跌得太過於迅速，遠離了買家成本時，市場就可以有空間反彈直到遇到前期買家的成本而引發他們賣出。
從以上量價分析，可見，巨大成交量的下跌，如果快速下跌的確可能引發超跌反彈，可反彈的持續性是成疑的。
大概率反彈遇阻之後還會延續下跌或者進入震蕩，直到出現買入結構。
買入結構這又牽涉到了形態學了。
只有當買入結構出現，而又守住底部，成交量不斷衰減，這一漫長過程之後，股價才有望形成新的上漲趨勢。
轉勢？從來不是一兩日的事情。現在投機炒賣很不錯，希望中期買入持有的就還可以繼續吃著花生繼續等了。
編按：作者施華格，時易網創辦人。曾任家族信託基金的投資組合經理、大行操盤手，鑽研循環周期、江恩理論、波浪理論超過10年，把理論融入實戰，擅長捕捉市場轉角，他會逢周三開市前於【周期論勢】分享市場看法。
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