剛剛，高瓴張磊出手！7億“抄底”醫藥股暴漲27%，瞬間變身港股“最靚的仔”

原創資本深潛

作者| 張雨娜

編輯| 文曄

在投資者都忙著“見證歷史”的時候，高瓴資本已開啟了買買買模式。

昨晚，港交所最新權益披露顯示，高瓴資本花了近7億港元買入微創醫療 4998.6萬股。

今日，在全球市場繼續“一片飄綠”之際，截至收盤，微創醫療大漲27.52%，一下成了港股乃至全亞洲股市“最靚的仔”。

值得關注的是，高瓴此前佈局的公牛集團、愛康集團等股票，近期在資本市場上表現都相當辣眼睛。

這次，高瓴抄底的這家公司，也會成為大牛股麼？

高瓴6.76億港元“抄底”微創醫療

截至3月13日收盤，恆指收跌1.14%，本週累計跌約8%，創2018年2月以來最大單週跌幅。

在此之際，微創醫療逆勢大漲了27.52%，成為今日港股市場表現最亮眼的個股。

要知道，在今日跌幅超過20%的公司並不少：

微創醫療的逆勢上漲，與高瓴資本的買入不無關係。

3月12日晚間，港交所披露的信息顯示，近期，高瓴資本旗下的Hillhouse Capital Advisors買入微創醫療，買入平均股價約13.51港元，此次交易共買入4998.6萬股，佔已發行股份數量的2.89%。合計花了6.76億港元。

事實上，高瓴資本海外有兩家管理公司，除了上述的Hillhouse Capital Advisors，另外一家是Hillhouse Capital Management。

▼附圖：$微創醫療(00853)$最新權益披露

資料顯示，微創醫療起源於1998年成立的上海微創醫療器械有限公司，總部位於中國上海市浦東新區。於2010年9月在香港聯交所上市。

業務主要覆蓋心血管介入產品、大動脈介入產品、外周血管介入產品、神經介入產品、電生理醫療器械、骨科醫療器械、內分泌醫療器械及其他醫療器械等八大領域。微創醫療的產品在中國有超過1100家醫院使用，部分產品出口至中國境外的20多個位於亞太地區(不包括中國)、南美及歐洲的國家。

年初至今已漲超60%

此次高瓴出手的微創醫療，今年以來它在股票市場中的表現可謂相當亮眼。

Choice數據顯示，年初至今（截至3月13日），微創醫療的漲幅已超過60%，同期恆生指數下跌了13.76%。

▼附圖：微創醫療表現

 

 

從近五年的業績情況來看，微創醫療的營收、淨利潤、每股收益和總資產都在提升。

 

 

 

 

日前，廣發證券發表研報稱，微創醫療是高值醫療器械龍頭，是高值介入醫療器械領域的領軍企業，在冠脈支架、主動脈支架等領域維持市場領先地位。2017 年以來已逐步於中國市場率先推出國產化起搏器、外周球囊、骨關節、經導管主動脈瓣膜系統等產品，有望受益國內市場巨大的未滿足的治療需求，並引領各細分領域的進口替代。

結合SOTP和DCF估值方法得到微創醫療的合理價值為20.36港元/股。微創引領中國多個高端器械領域的進口替代，堅持研發投入，產品不斷升級換代，未來以創新推動持續成長，首次覆蓋給予“買入”評級。

高瓴在醫療器械有兩大方向

以“重倉中國”為口號的高瓴資本對國內醫療器械的前景頗為看好。

2019年底，高瓴資本管理資產規模高達600億美元，是亞洲管理規模最大的投資機構之一。

梳理來看，除了微創醫療，近年高瓴在醫療器械方面的佈局，主要有兩個方向：

第一、骨科關節龍頭，“代表作”是愛康醫療。

2019年下半年，高瓴就在港股市場買進了骨科賽道的龍頭愛康醫療，當時是買進愛康醫療7102.5萬股，佔總股本6.8%，建倉成本在7.01港元。截至3月13日收盤，該股已經上漲超過129%。

▼附圖：$愛康醫療(01789)$權益披露

 

資料顯示，愛康醫療於2003年在北京成立， 2017於港交所上市。公司2004年上市第一款膝關節產品， 2005年上市第一款髖關節產品， 2009年首家引進3D打印技術用於骨科植入物研發， 2015年獲得中國首張3D打印金屬植入物註冊證。該公司目前可提供膝關節、髖關節、脊柱、骨腫瘤及個性化手術工具。

第二、心臟瓣膜介入，其中啟明醫療最具代表性。

啟明醫療是在2019年12月上市，其中高瓴資本就是它的基石投資者，認購了5000萬美元。

根據弗若斯特沙利文統計，啟明醫療是中國最大的經導管心臟瓣膜醫療器械企業，按手術植入量計， 佔2018年經導管主動脈瓣置換手術（TAVR）市場份額的79.3%。公司的研發佈局遍及全球，涵蓋中國、美國、英國、和以色列等地。

2019年加倉生物醫藥

事實上，投資醫療器械僅僅是高瓴在“重倉中國”路上中的小小的腳步，高瓴的真正身份是生物醫藥的資深“玩家”。

美國證券交易委員會（SEC）數據顯示，截至2019年末，在高瓴資本的美股持倉中，共計持有美股54家公司，持有市值為80.3億美元（約合人民幣562億元），較2019年三季度的72.7億美元增長約10%。

在高瓴資本的美股持倉中，清倉了陌陌、蘋果、特斯拉、蔚來等熱門公司股票，轉而加倉了生物醫藥、互聯網視頻公司。

截至2019年末，高瓴資本前十大重倉股中，中概股佔據六個席位，前五大重倉股分別是愛奇藝、百濟神州、Align科技、好未來和ZOOM。

值得關注的是，在高瓴資本持倉的全部54家公司中，生物製藥公司佔據25席。

高瓴近期大動作不斷

事實上，今年以來高瓴資本就不斷出手，大動作不斷。

首先，2月24日，高瓴資本發布了一封“致創業者的一封信”，正式宣布成立專注於投資早期創業公司的百億高瓴創投，主要專注於生物醫藥及醫療器械、軟件服務和原發科技創新、消費互聯網及科技、新興消費品牌及服務四大領域的風險投資。

據了解，高瓴創投合計規模約100億人民幣，將以美元和人民幣雙幣種模式運作，全面覆蓋從300萬人民幣到3000萬美元不等的多輪投資策略和創新領域。

高瓴資本在致創業者的一封信中提到，對創業者來說，雖然面對“創業寒冬”，但不必深陷悲觀，讓讓近憂遮蔽了遠慮。

畢竟陽光正在向北迴歸線移動，東南海洋上的暖濕季風逐漸形成，我們這片大陸上的凍土將再次鬆動，總要有人開始迎接春天了。

當走出單純的焦慮就會發現，事情也許沒有想像的那麼壞。

其次，在再融資新規之後，高瓴資本以23億元重倉醫藥外包領軍企業凱萊英。

2月16日晚間，凱萊英終止了此前的再融資方案，並發布了2020年度非公開發行股票預案。預案顯示，此次非公開發行共1名特定對象，即高瓴資本管理有限公司。此次非定向增發的發行價格為123.56元/股，共計發行1870萬股，高瓴資本擬以不超過人民幣23.11億元現金方式全額認購。

此次認購完成後，高瓴資本為凱萊英持股5%以上股東。同時也成為公司第二大股東。

此前，還作為唯一機構投資者參股的民用電工龍頭$公牛集團(SH603195)$上市，市值一路上漲一度破千億大關。

另外，在年初，旗下投資主體珠海明駿以400多億元收購格力電器 15%的股份，躍居第一大股東。

作者：xx-希曦
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