DeepSeek衝擊過後，英偉達迎來業績考驗，該逢低進場還是落袋爲安？

  

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香港萬得通訊社報道， $英偉達 (NVDA.US)$ 將於2月26日盤後公佈業績，儘管股價受DeepSeek衝擊，但華爾街對其AI技術優勢持樂觀態度，預計業績將帶來積極反應。

Evercore ISI分析師馬克•利帕西斯（Mark Lipacis）認爲，英偉達在超大規模雲服務市場的領先地位和強大軟體生態系統使其保持5至10年的競爭優勢。

英偉達股價受DeepSeek衝擊

今年以來，英偉達股價下跌了0.54%，而標普500指數同期上漲3.14%。英偉達股價受多重因素影響，DeepSeek是其中之一。

 

DeepSeek這一軟體表明，訓練模型的成本可能低於預期。這一突破引發市場擔憂，認爲未來客戶對英偉達圖形處理單元（GPU）的需求可能減少，或轉向 $博通 (AVGO.US)$ 和 $邁威爾科技 (MRVL.US)$ 等公司的應用特定集成電路（ASIC）。

然而，Evercore ISI分析師利帕西斯在與超大規模雲服務提供商的「高級AI工程師」交流後，仍對英偉達的市場定位持樂觀態度。他指出，英偉達「仍然是超大規模雲服務商客戶的首選平台，其強大的軟體生態系統和廣泛的開發者社區使其領先市場上其他競爭者5至10年。」

此外，利帕西斯認爲，DeepSeek的案例表明，大型語言模型「仍在快速發展」，而這一背景對英偉達來說是利好消息，因爲該公司擁有「靈活且可編程的平台」。英偉達的芯片兼具訓練和推理能力，在推理工作日益重要的今天，專家預測英偉達將是最有效的參與者。

利帕西斯指出，英偉達股價疲軟部分源於市場對Blackwell芯片推出時間的擔憂，但其整體需求仍大於供應。他在報告中寫道：「如果B100無法及時供應，客戶仍將購買英偉達的現有產品H100。」他指的是Blackwell和Hopper系列芯片。

華爾街看好英偉達業績

在英偉達業績發佈前，利帕西斯對其股票給予了「戰術性跑贏大盤」的評級，預計該公司將在2月26日發佈「積極的報告和前景」。

他補充道：「我們認爲最大的風險是，Blackwell的推遲可能會導致出貨量出現空檔。」

儘管英偉達今年股價表現受到了DeepSeek衝擊，但利帕西斯並不是唯一一個對 英偉達業績前景保持樂觀的人。瑞銀分析師表示，他們預計英偉達在截至1月的季度業績和截至4月的季度前景將表現強勁。Blackwell芯片的收益預期已經「轉向上升」，同時英偉達的產品組合正從Hopper轉向更新的Blackwell。

瑞銀還認爲，隨着原始設備製造商（OEM）增加庫存，英偉達的收入來源將增加。同時，瑞銀預計截至1月的季度，Blackwell的總收入將達到90億美元。瑞銀維持英偉達185美元的目標股價，並給予買入評級。

美國銀行分析師維維克•阿雅（Vivek Arya）也表示，英偉達是他2025年的首選股票。

阿雅在給客戶的報告中寫道：“業績電話會議後投資者情緒可能上升，因爲：

1）我們預計英偉達將重新確認Blackwell的執行情況；

2）對2026財年/2025日歷年持信心，預計數據中心銷售將同比增長60%以上（這仍然低於台積電預計2025年AI領域同比增長100%以上的預期）；

3）爲3月17日的旗艦GTC大會（重點轉向GB300、Rubin以及機器人等實體AI項目）提前創造興奮氛圍。