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最近對固態鋰電池製造商的投資，有可能為這家自動飛行器製造商帶來一系列好處
重點：
1、億航智慧策略性投資鋰電池製造商欣視界，但沒有提財務方面的細節
2、交易是公司完成旗艦機型的所有合規性測試後達成，這讓其離商業化更近了一步
本文作者梁武仁
$億航智能(EH)$即將起飛之際，其併購活動也在加速。
上週三，這家智慧自動駕駛飛行器科技企業，宣布對深圳欣視界科技有限公司的策略投資，這是一家固態鋰電池的研發與生產企業，鋰電池是自動駕駛飛行器的關鍵零件。作為協議的一部分，雙方將合作開發和生產億航產品所需的電池。
億航智能沒有透露更多交易細節，例如投資金額或它在欣視界的持股規模。不過，鑑於對方是一家年輕的新創企業，僅數年歷史，因此可能缺乏足夠的銷售額來支撐高估值，估計億航智能的投資不會很大。
更重要的是，億航智能並沒有大量閒置資金可用於大規模投資，在等待產品商業化的過程中，它需要謹慎支出。由於持續虧損，截至6月底，公司的現金及現金等價物，較6個月前減少了近一半，至1,800萬美元左右。
億航智慧基本上已經完成了首款純電動載人級自動駕駛飛行器的開發，並向客戶交付了一些小規模的試用訂單。不過，它的載人級自動駕駛飛行器，還需要獲得監管部門的批准，才會有大訂單進來，獲利才有可能——在中國本土市場，它正在迅速接近此目標。
從長遠來看，對欣視界的投資有助於它垂直整合供應鏈的關鍵部分，為它的飛行器提供專門的電池來源。這樣一來，它就不必擔心電池短缺，或物價意外上漲等問題。另外，直接從自己的製造商購買這些組件，可以省去中間環節，有助於降低成本。
由於產品新穎，億航智慧目前尚無真正的主要競爭對手。但競爭該來總會來，隨著更多對手加入，將對零件產生爭奪。若出現這種情況，與欣視界的關係，有可能為它帶來關鍵優勢。
欣視界所擅長的領域，也令這筆投資高度契合億航智能的需求。欣視界專注於固態鋰金屬電池，這種電池的能量密度高於傳統的液態電池，因此充電速度更快。固態電池的壽命也更長。
固態電池的另一個優點是安全係數高，因為液態電池在高溫下會變得更易燃、易揮發。最後，固態電池對環境也更友善，因為它們所需的原料量少得多，而且更容易回收。
以上種種對億航智能來說都很重要，它正努力展翅高飛，希望有朝一日成為獲利企業。首先，它的客戶肯定希望飛行器的充電時間更短。電池安全也很重要——自動駕駛飛行器上的乘客最不想看到的事情，就是電池在空中著火。隨著全世界對環保產品的關注，環境效益也很重要。
億航智能的執行長胡華智在企業公告中表示：“億航智能對欣視界的戰略投資，與我們追求綠色低碳的技術理念完美契合，也是億航智慧佈局並增強上游電池供應鏈的重要舉措。」
準備起飛？
投資者似乎對這筆投資感到滿意，在公告發布後的兩個交易日，股價上漲了2.7%。由於人們越來越擔心中國經濟放緩，可能會抑制與旅遊相關的支出，而這部分支出，將成為億航智慧產品需求的主要動力之一，因此該股已回吐了這些漲幅，甚至跌得更多。
除了達成新的交易，億航智能還忙於採取措施，以滿足產品商業化的監管要求。這是一個漫長而艱鉅的過程，但該公司已接近目標，尤其是在中國本土市場。
億航智能上個月發布的第二季財報的亮點，是該公司宣布EH216系列，按計劃完成了最後階段符合性證明，以及驗證階段內的所有符合性試驗試⻜，這是持續約30個月工作的重要里程碑。該機型也通過了中國民用航空局的最終飛行測試，億航智能表示，預計“很快」會獲得官方認證。
億航智能正在圍繞這項成果制定各種計劃，準備邁向商業化的下一步。第二季，億航智能與$*ST西域(SZ300859)$成立了一家合資公司，在國家級旅遊景區天山天池，開發低空旅遊及空中觀光項目。第二季，億航智能也向該合資公司交付了5架EH216，如果一切按計劃進行，預計未來5年公司機隊規模將達到至少120架。
這家合資企業只是億航智能近期諸多努力之一。在過去兩年，公司在中國18個城市，開發了20個試驗營運地點，並在這些地點進行了9000多次EH216試飛，一旦飛機獲得中國航空監管機構的認證，就可以開始商業營運。
目前困擾它的問題是，在所有計劃取得成果之前，如何維持持續虧損的業務。不過，公司似乎不難找到看好其未來的投資者。K-pop巨頭——SM娛樂公司的創辦人李秀滿就是其中之一，今年7月，以他為首的投資者，向億航智能投資了2,300萬美元。
億航智能的股價今年上漲了近80%，其中包括投資欣視界的消息宣布後的漲幅，這比2019年的IPO價格高出三分之一以上——如今很少在美上市的中國公司能做到這一點。該股目前的估值相當驚人，市淨率高達80倍，而德國同業$Lilium(LILM)$的市淨率僅2.4倍。
如果億航智能的飛行器，真的像公司希望的很快升空，它的股價可能會漲得更高。但任何挫折或拖延幾乎肯定會導致它跌落谷底。至少就目前而言，投資人似乎押注前者。
作者：詠竹坊
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来源：雪球
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