大約兩三個星期前，一位朋友煞有介事來電，討論美國可能禁止基金及學府投資中資股的風險，當時筆者不以為然，建議等進一步發展再算，頂多是買定一些遠期價外Put，對沖長尾風險，結果又是換來一堆「不過但係如果」。
近一兩年對於香港前途相當悲觀，因為香港人逐漸變得口水多過茶，沉迷辯論而忽略實戰，最大問題是欠缺反省改進。以筆者的朋友為例，即使中資股龍頭繼續升到爆機，他不外是尋找下一個中資股爆煲的議題，延續先天下之憂而憂的精神。
其實亦不可以全怪他，現時股市及實體經濟基本上是兩個平行時空，一般外行人的確很難接受。何況對他而言，小心一點不算過分，持有現金不覺得會是輸。可是資產管理這一行競爭性極大，以今年為例，到現時為止30%回報已經算是基本門檻，之前領教過太多次狼來了，自然不會對於美國出口術太過緊張，否則就會跑輸大隊。
行內行外風險取態不同，其中一個主要問題是外行人太驚輸，對筆者而言，勝負根本兵家常事，總之一切都是睇大數。用踢足球作比喻，一味中場橫傳當然安全，想要致勝，就要嘗試創造性劏直線，可能有一半以上會交失，但依然需要冒險，不幸失球，就嘗試攻入兩球去補救。對比踢波，買股票更加要有冒險精神，因為不是逐分計數，博中好股，隨時有倍數回報。由於明白上述道理的好友近期贏得多，控制大局，形成市場對於壞消息愈來愈冷淡，普遍都是寧願等股價真的大跌才作打算，除笨始終有精。
要接受上述心態，首先最好戒睇YouTube， KOL爭取的只是hit rate，並非貨真價實的return rate。把極端情況繪影繪聲，正是爭取hit rate的法門。不理會出現的機會率，以及市場心態行為上的改變，一味去搵下一個熱門題目危言聳聽，就是他們對於失誤的應對。試想今時今日，已經無人再提孳息倒掛，投資有時也要望一望倒後鏡，才能夠改善個人認知及分析。一旦沉迷辯論，隨時蹉跎幾十年歲月。
豐盛金融資產管理董事
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