思考疫情與電商，調倉拼多多，坐等京東800億！
其實老鬼一直看好黃錚和拼多多，是以年為單位的周期，但態度也很明確，拼多多用戶價值成立，但可持續邏輯有待驗證，基本盤也未建立，甚至確定性遠不及B站（老鬼前文有述）。
確定性決定倉位，成長性搏高賠率，用交易週期平衡確定性和賠率。三個月前曾轉部分拼多多倉位給B站，疫情之下，再轉倉位給京東，坐等京東800億！
思考如下：
1）對疫情的恐懼，讓用戶的的需求集中退回到馬斯洛需求的第二層級：安全！在安全大需求之下，用戶對電商平台的需求也產生了轉變，確切說是扭曲！
2）線下購物轉線上行為的進一步增強，存量用戶線上消費的錢包份額進一步擴大！整體是存量，局部會轉移，阿里和拼多多的存量可以轉變為京東的增量。
2）用戶不在追求選擇多，但求有貨，有貨為王，口罩做為絕對硬通貨，甚至超過曾經的茅台，但疫情剛需之貨，遠不止口罩。
3）價格敏感性降低，甚至是遲鈍，不再貨比三家、不等促銷、不求滿減券，老鬼搶了幾瓶酒精，也根本不換算價格，也觀察了平時買東西精打細算的人，購物行為也發生了扭曲。
4）對物流的快不在苛求，能保證配送的確定性就謝天謝地了，君不見拼多多的72小時發貨都成為賣點了。老鬼看順豐的庫管都出來送貨了，京東小哥一車車的在小區門口卸貨，雖然延期了，還不能送貨到門了，但拿到貨的那一刻，是更多的滿足，和對快遞員的感激！
5）用戶囤貨的爆發！囤貨才本次疫情影響電商的最大槓桿！從口罩、酒精等防疫用品，到柴米油鹽等生活必需品、到零食快餐食品、到奶粉、尿布、紙巾、衛生巾等，這些品類基本都是剛需高頻的消費品。想起當年聯合利華的清揚洗髮水上市，寶潔狙擊的方式便是在清揚上市前推出洗髮水的大容量折扣裝、多包裝捆綁折扣等，本質就是讓用戶囤貨，而持續相當長的時間不再購買，狙擊競爭對手的最佳方式本質是狙擊用戶行為，本次疫情充當了最大的狙擊武器！
6）誰狙擊了用戶的囤貨，誰就獲得了電商未來6-12個月發展的主動權！毫無疑問，是京東！有貨+配送的確定性=囤貨！邏輯簡單如下（7-10）：
7）新用戶的增長，特別是用戶對平台習慣的養成和增強，前文2）有述，錢包份額增加+整體存量轉局部增量
8）付費會員數量的提升，雖然不追求絕對的低價，但一次性囤了這麼多，Plus能省錢的錢就比較可觀了，有了更強列的購買理由！
9）用戶長期忠誠的強化，一旦購買Plus，用戶對平台的長期忠誠會自然增強，疫情結束、囤貨用完，會員身份和權益還在，這個對平台的價值影響更為深遠！
10）金融衍生業務的轉化，京東打開了全品類商品的6期免息，對於消費能力一般的用戶，要大量囤貨，分期的轉化率自然會提高，一旦選擇分期，用戶的留存行為又多了一層綁定。
阿里有其他業務對沖，雲服務、在線辦公、盒馬等新零售業務，衝擊會小小於拼多多，但對拼多多的衝擊是直接和強烈的！
作者：三界老鬼
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来源：雪球
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