特斯拉首席財務官柯克霍恩突然辭職

 https://www.reuters.com/business/autos-transportation/tesla-cfo-zachary-kirkhorn-steps-down-replaced-by-vaibhav-taneja-2023-08-07/

路透 8 月 7 日 - 特斯拉(TSLA.O)首席財務官扎卡里·柯克霍恩(Zachary Kirkhorn) 辭職，令分析師感到驚訝，他們認為這位在公司工作了13 年的資深人士可能是首席執行官埃隆·馬斯克(Elon Musk) 的繼任者。

這家全球最大的電動汽車汽車製造商沒有給出離職原因。45 歲的瓦伊巴夫·塔內賈 (Vaibhav Taneja) 自周五起接替了柯克霍恩 (Kirkhorn)，並將保留會計主管的職位。特斯拉表示，柯克霍恩計劃留在特斯拉直到今年年底，以支持“無縫過渡”。

特斯拉高管陣容的深度和公司的繼任計劃一直是投資者關注的問題，特別是自馬斯克於2022 年收購Twitter（現稱為X）以來。除了在特斯拉和X 的職責外，馬斯克還擔任衛星公司SpaceX 的首席執行官並擁有大腦芯片初創公司 Neuralink。

柯克霍恩被認為是與情緒波動較大的馬斯克之間有效且溫和的平衡者，也是最引人注目的高管之一，他經常與分析師通話並就戰略和產品進行演示。

Globalt Investments 高級投資組合經理托馬斯·馬丁(Thomas Martin) 表示：“他能夠成為埃隆和其他高管之間有效的聯絡溝通者……這將是一項很難獲得、非常有價值但難以量化的技能。”特斯拉投資者。

盤後交易中，特斯拉股價下跌 1%。

柯克霍恩離職之際，特斯拉正準備首批交付延遲交付的Cyber​​truck，並致力於在墨西哥建成一家工廠，專門生產大眾市場電動汽車，該電動汽車將成為機器人出租車的基礎。

在柯克霍恩任職期間，特斯拉在提高 Model 3 緊湊型轎車的產量後首次實現季度盈利，市值超過 1 萬億美元。

“成為這家公司的一員是一種特殊的經歷，我對自 13 年前加入以來我們一起所做的工作感到非常自豪，”柯克霍恩在 LinkedIn 帖子中說道。

當我們在 LinkedIn 上聯繫柯克霍恩時，他沒有回复詢問。

管理人員吉恩·蒙斯特(Gene Munster) 表示：“他將一直任職到今年年底，這證明這只是出於個人原因，而個人原因很可能是與埃隆·馬斯克(Elon Musk) 合作非常困難，而他已經這樣做了13 年。”深水資產管理合夥人。

Kirkhorn 的辭職決定標誌著該公司自負責電動 Semi 卡車開發的長期高管 Jerome Guillen 於 2021 年離職以來最引人注目的高管變動。

“我要感謝扎克·科克霍恩(Zach Kirkhorn) 在13 年的艱難歲月中為特斯拉做出的許多貢獻。非常感謝他，並對他職業生涯的下一階段表示最良好的祝愿，”馬斯克在X 上的一篇帖子中說道。

Taneja 在四大會計師事務所之一的普華永道會計師事務所工作了近 17 年，之後於 2016 年加入太陽能電池板製造商 SolarCity，同年該公司被特斯拉以 26 億美元收購。

在特斯拉5月份的股東大會上，投資者拒絕了一項要求董事會報告特斯拉“關鍵人物”風險的提案。馬斯克當時表示，他無意離開。

特斯拉董事詹姆斯·默多克 (James Murdoch) 去年 11 月表示，馬斯克已經確定了一位潛在的繼任者，但沒有透露該人的名字。

這家總部位於德克薩斯州奧斯汀的汽車製造商今年在所有市場上降低了汽車價格，此舉優先考慮銷售增長和市場份額，但擠壓了其行業領先的利潤率。它還暗示在馬斯克所說的“動盪時期”將進一步降價。

許多分析師都認可特斯拉的估值及其為激進增長計劃提供資金的能力，部分原因是該公司在降低生產成本方面取得了成功。

柯克霍恩在特斯拉三月份的投資者日上表示：“在這個行業、這個行業，你的生存或死亡取決於管理成本的能力。”

Akash Sriram 在班加羅爾和 Kevin Krolicki 在新加坡的報導；編輯：Savio D'Souza、Arun Koyyur 和 Edwina Gibbs

我們的標準：湯森路透信任原則。

 

 

 

 

王弼: 華爾街或借惠譽搣柴推低美股

https://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_PETERWONG&id=117249 

上星期，美三大指數顯著回落，道瓊斯指數跌1.11%、標普500指數跌2.27%、納斯達克指數跌2.85%，跌幅是自3月銀行危機以來罕見的。美股突然失速，正好碰上評級機構惠譽把美國的主權信貸評級從AAA降至AA+，這是否美股下跌的主因？

　　有記憶的讀者，應該會記得首個把美國的評級從最高級別「搣柴」的，是美國本土評級機構標準普爾（S&P），於2011年8月（又是8月）把其主權信貸降至AA+，當時引發極大震盪，標指單日大跌近7%！至於今次的降級，只是令標指單日下跌1.5%，跌幅相對溫和，道指甚至在周五早段收復失地，只是在尾段轉弱，但跌幅不能跟2011年同日而語，為什麼今次的降級沒引發更大的資產價格波動？

　　一向以來，美國國庫債券被譽為無風險資產，作為放在銀行的抵押品獲最高成數的借貸，全世界都想當然其AAA信貸評級會永續下去，所以在2011年美國變成AA+級別時，銀行要即時計數，減低其作為抵押品的借貸成數，引發斬倉潮並股市大瀉。然而，其後金融機構作出修正，就是雖然美國主權信貸評級不再是AAA，但作為抵押品仍享AAA的待遇，換句話說，美債因該次的危機，反而賺取到了特殊地位！因此，今次的降級，並未引發系統性的斬倉潮，資產價格下跌更大是心理因素所致，因此跌幅相對溫和。

　　可是，就可以結論說美股不會繼續下跌嗎？讀者必須明白，自3月銀行危機以來，納指上升了逾兩成，標指也升了餘逾一成半，獲利回吐是非常合理的，特別是王弼認為AI概念股有極多的泡沫成份，於去年9-10月低位儲了貨的大戶應該已進入派貨階段，甚至可能已進入派貨的尾聲，在惠譽降級前，股市完全向好，大部份人都覺得美股不會大跌，貪婪指數高企，但如果股市一路高企，大戶又怎有機會掃入平貨？因此，用降級來引發恐慌，特別是目前能源價格和美債孳息突然飆升，如果持續，華爾街又可以做文章說聯儲局被迫繼續加息，令市場焦點重回高息威脅論。因此，王弼認為今年美股餘下時間再上的空間有限，如果目前跟得到標指有15-20%的回報，收爐小休是個不錯的選擇，也許待CNN的恐慌和貪婪指數（Fear and Greed）回落到30水平才重投市場懷抱。

【TSLA】馬斯克、朱克伯格「籠鬥」成真？ 馬斯克：將在X直播 朱克伯格迅速應戰

 https://inews.hket.com/article/3585607/%E3%80%90TSLA%E3%80%91%E9%A6%AC%E6%96%AF%E5%85%8B%E3%80%81%E6%9C%B1%E5%85%8B%E4%BC%AF%E6%A0%BC%E3%80%8C%E7%B1%A0%E9%AC%A5%E3%80%8D%E6%88%90%E7%9C%9F%EF%BC%9F%E3%80%80%E9%A6%AC%E6%96%AF%E5%85%8B%EF%BC%9A%E5%B0%87%E5%9C%A8X%E7%9B%B4%E6%92%AD%E3%80%80%E6%9C%B1%E5%85%8B%E4%BC%AF%E6%A0%BC%E8%BF%85%E9%80%9F%E6%87%89%E6%88%B0

51歲的馬斯克6月於社交平台發帖文直接向Meta（美：META）創辦人朱克伯克叫陣約戰「籠中賽（cage match）」，獲39歲朱克伯格回應：「給我地點」。雖然一度傳出馬斯克母親出面叫停，馬斯克於香港時間8月6日（周日）下午在自家社交平台X（前稱Twitter）發帖，預告「馬斯克對戰朱克伯克將會在X直播（Zuck v Musk fight will be live-streamed on 𝕏.）」。

馬斯克續稱：「所有收益將捐給退伍軍人慈善機構。」

朱克伯格隨即在馬斯克帖文下留言：「至少包括在Facebook直播。我同意捐贈安排。」

At least include Facebook Live. Agree with the donation part.

— Mark Zuckerberg （Parody） （@MarkCrtlC） August 6， 2023

 

盤後下跌｜蘋果收入連跌三季 CFO預告下季續跌 庫克稱中國銷售勁 服務收入成亮點

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E7%9B%A4%E5%BE%8C%E4%B8%8B%E8%B7%8C-%E8%98%8B%E6%9E%9C%E6%94%B6%E5%85%A5%E9%80%A3%E8%B7%8C%E4%B8%89%E5%AD%A3-cfo%E9%A0%90%E5%91%8A%E4%B8%8B%E5%AD%A3%E7%BA%8C%E8%B7%8C-%E5%BA%AB%E5%85%8B%E7%A8%B1%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E9%8A%B7%E5%94%AE%E5%8B%81-%E6%9C%8D%E5%8B%99%E6%94%B6%E5%85%A5%E6%88%90%E4%BA%AE%E9%BB%9E-023034821.html

蘋果公司（AAPL）公佈截至7月1日止第三財季業績，收入按年跌1.4%至818億美元，已連跌三季，雖然略高於預期，但因iPhone銷售令市場失望，拖累盤後股價跌逾2％，收報187.25美元。此外，蘋果財務總監Luca Maestri預告今季收入跌幅與第三財季類似，即公司收入有機會創20年來最長的連續下滑時間。

研發AI令支出大增一成

蘋果解釋，上季收入受美元走強影響，若撇除相關因素，整體收入會錄增長。集團行政總裁庫克（Tim Cook）亦表示，新興市場持續增長，iPhone銷售強勁，而且有大量Android用家轉向iPhone，尤其是中國市場銷售額錄得雙位數增幅。

集團第三財季純利按年增2.3%至198.81億美元，每股盈利1.26美元，好過預期的1.19美元，每股派息0.24美元。期內，產品收入跌4.4%至605.84億美元；研發支出亦大增9.9%至74.42億美元，主因研發生成式人工智能；不過，服務收入破紀錄，按年升8.2%至212.13億美元，主因獲逾10億戶付費訂閱。

iPad銷售額大跌近兩成

以產品收入劃分，iPhone銷售額按年跌2.4%至397億美元，低於預期的398億美元；Mac銷售額跌7.3%至68.4億美元，但好過預期的63.7億美元；iPad銷售額跌19.8%至57.91億美元，低於預期的64.1億美元。至於穿戴設備及家居裝置產品銷售額增2.5%至82.84億美元，是唯一錄得增長產品，但仍低於預期的83.9億美元。

以地區收入劃分，北美收入跌5.6%至353.83億美元，日本收入跌11.5%至48.21億美元，亞太區其他地方收入亦跌8.5%至56.3億美元。不過，大中華及歐洲收入分別增7.9%及4.8%，至157.58億及202.05億美元。

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無懼惠譽下調評級，“股神”巴菲特力挺美國政府，將繼續每週購買100億美元國庫券

 https://news.futunn.com/hk/post/30264930?futusource=news_headline_list&report_id=237179&report_type=market&src=3&global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A1%7D&level=1&data_ticket=1673963859365565

週四，“股神”巴菲特表示，他並不擔心惠譽降低美國政府的信用評級，他的公司$伯克希爾-A(BRK.A.US)$/$伯克希爾-B(BRK.B.US)$每週仍然購買100億美元的美國國庫券。

在接受媒體採訪時，巴菲特稱：“有些事情人們不應該擔心，這就是其中之一。”儘管他也補充說惠譽提出了一些有道理的觀點。關於美元，巴菲特也不表示擔憂。他表示：“美元是世界的儲備貨幣，這是衆所周知的。”

巴菲特稱：“上週一我們購買了100億美元的國庫券，這週一我們也購買了100億美元。”伯克希爾在政府每週拍賣3個月和6個月國庫券時進行購買。

巴菲特還表示：“下週一唯一的問題是，我們將購買100億的三個月還是六個月的國庫券。”當他的公司所持有的國庫券到期時，他們會在每週的拍賣中購買新的國庫券繼續持有。

伯克希爾·哈撒韋是美國國庫券的最大持有者之一，因爲巴菲特喜歡其高度安全性和流動性。截至3月31日，巴菲特將伯克希爾的1300億美元的現金和等價物中的大部分，即1040億美元，投入到了國庫券中。

雖然92歲的巴菲特喜歡國庫券，他並不喜歡長期美國國債，伯克希爾對其投資組合採取了槓鈴策略，即持有現金與等價物和股票。伯克希爾的股票投資組合總值約爲3750億美元，其中近一半在$蘋果(AAPL.US)$中。截至3月31日，該公司僅持有了230億美元的債券。

週二，惠譽將美國政府的信用評級從AAA降至AA+。該評級機構指出，過去20年，美國治理標準一直在穩步惡化，包括在財政和債務問題上，儘管在今年6月兩黨達成了一項協議，決定將債務上限暫停至2025年1月。反覆出現的債務上限政治僵局和最後一刻的解決方案已經削弱了外界對其財政管理的信心。

在2011年，標普也曾下調過美國的主權評級，三大評級機構中只有穆迪還爲美國保持了最高的信用評級。實際上，自1917年以來，儘管對美國的經濟前景提出了風險警告，穆迪還未曾改變其對美國的這一最高評級。值得注意的是，伯克希爾是穆迪評級公司的主要股東。最新的數據顯示，伯克希爾持有穆迪13.44%的股份。

編輯/jayden

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汽車製造商推廣先進技術, 以在中國這個全球最大的電動汽車市場上競爭

 https://www.cnbc.com/2023/08/04/ev-makers-promote-advanced-tech-to-compete-in-china.html

關鍵點

• 寶馬和大眾等全球汽車製造商正在利用駕駛輔助軟件等先進技術在全球最大的電動汽車市場——中國進行競爭。
• 研究公司 Canalys 在最近的一份報告中表示：“中國自主品牌利用其在電動和智能汽車領域的早期進入優勢，在先進輔助駕駛系統的開發和實施方面處於市場領先地位。”
• 美銀證券在 5 月份的一份報告中表示，預計到 2025 年中國仍將是全球最大的電動汽車市場，市場份額為 40%-45%。

• 全球電動汽車製造商正在利用先進技術，在競爭激烈的中國市場上與彼此和國內品​​牌競爭。

  Canalys 的數據顯示，中國是全球最大的電動汽車市場，2022 年銷量將達到 590 萬輛，佔全球電動汽車銷量的 59%。Counterpoint Research數據顯示，國產品牌佔據了電動汽車市場81%的份額，其中比亞迪、五菱、奇瑞、長安和廣汽位列前茅。

  研究公司 Canalys 在最近的一份報告中表示：“中國自主品牌利用其在電動和智能汽車領域的早期進入優勢，在先進輔助駕駛系統的開發和實施方面處於市場領先地位。”

  “這些品牌在智能輔助駕駛系統的規劃和執行方面比其他合資企業更有優勢。”

  美銀證券在 5 月份的一份報告中表示，預計到 2025 年中國仍將是全球最大的電動汽車市場，市場份額為 40%-45%。

  “中國汽車製造商正在加速車輛平台、技術升級或創新，帶來卓越的用戶體驗。中國電動汽車產品比以前更具競爭力，我們認為中國電動汽車普及率將繼續擴大，”美銀證券分析師表示。

  但這些全球參與者現在正在加緊努力。

  週五，寶馬中國宣布，正在加速開發免提自動駕駛功能，也稱為Level 3或L3功能。寶馬中國表示，計劃於 2023 年底或 2024 年初推出這些產品，並將確保遵守當地法規。

  儘管包括國內電動汽車製造商小鵬汽車在內的一些公司已獲授權測試該技術，但 L3 級自動駕駛尚未在中國得到廣泛批准。

  中國市場正以前所未有的速度增長。豐田還將作為一個整體共同努力，改革我們的工作和思維方式，以便在中國生存。

  上田達郎

  豐田汽車中國區首席執行官

  上週，德國大眾汽車該集團表示，將向小鵬汽車投資約 7 億美元，並持有該公司 4.99% 的股份。

  大眾汽車中國董事會成員拉爾夫·布蘭德斯塔特(Ralf Brandstätter)在公司聲明中表示：“我們現在正在加速擴大本地電動汽車產品組合，同時為下一步的創新做好準備。”

  大眾汽車和小鵬汽車將共同開發兩款新電動汽車，其中將採用針對中國市場的先進駕駛輔助軟件，並計劃於 2026 年推出。

  例如，比亞迪正在與英偉達和地平線機器人公司合作開發自動駕駛技術。週一，中國汽車製造商零跑汽車告訴記者，它開發了一個新平台，旨在將其授權給其他汽車製造商來生產智能電動汽車。同日，日本汽車製造商豐田汽車表示將加大電動汽車技術的開發，以參與中國市場的競爭。

  “中國市場正以前所未有的速度增長。豐田還將作為一個整體共同努力，改革我們的工作和思維方式，以便在中國生存。”豐田中國首席執行官上田達郎在公司聲明中表示。

  “通過促進本地發展……我們將嘗試開發和提供能夠快速滿足中國客戶需求的有競爭力的產品。”

   

   

   

   

 

畢老林: 高息重臨的積極效應

 https://www1.hkej.com/dailynews/investment/article/3526164/%E9%AB%98%E6%81%AF%E9%87%8D%E8%87%A8%E7%9A%84%E7%A9%8D%E6%A5%B5%E6%95%88%E6%87%89

8月3日，周四。高息年代重臨，新一批面向長者的銀色債券近日登場，「保底息」達5厘，認購空前熱烈。有媒體打蛇隨棍上，重提政府為推動綠色金融，於去年5月發行首批零售綠債[上市代號（04252），2025年5月到期]，當時美國啟動加息不久，「保底息」僅2.5厘，在緊縮周期中價格更持續下跌，最新（周四收市）造96.45元，較發行價100元低水3.55%。

綠債到期後可悉數取回本金，若樂意鎖定資金近兩年，在二手市場以現價買入並持有至到期，年化總回報（連利息）僅略遜新一批銀債。

解謎團要接地氣

美國長債孳息率近日回升，綠債價格喘定與否難說得很，現在是否最佳出手時機，見仁見智。重要的是，媒體於不同零售債券中貨比三家，個別銀行又力推高息定存搶錢，與幾年前相比恍如兩個世界。由此可見，利率正常化不僅意味供樓負擔增加、消費動力減弱，隨着安全資產普遍能提供吸引收益，投資者不用再為追求回報而多冒風險，從這點着眼，「息魔」背後受惠者眾。

環球貨幣政策從去年初起急劇轉向，日本除外，發達國家早就陸續告別超寬鬆。在這一年多來，輿論偏重激進緊縮對經濟消極的一面，但以美國為例，聯儲局16個月內合共加息11次，經濟依舊欣欣向榮，就業強勁消費不墜，令不少專家嘖嘖稱奇。然而，他們若願意拋開數學模型，多吃一點人間煙火，所謂謎團說不定便能迎刃而解。

利率分布看供樓

《華爾街日報》最近走遍全美各地，一探小投資者對高息重臨的真實感受，當中一人回應時喜上眉梢，暢談夫妻兩在政府網站直接購買短期國庫票據，年息率高達5.5厘，非但跑贏從峰值大幅回落的通脹，且高於低息時期早已鎖定的樓按息率，十多年來感覺從未如此良好。

美國30年定息按揭目前逼近7厘，惟置業時間有先有後，還款負擔視乎什麼時候「上車」。證諸聯邦住房金融局（FHFA）統計，美國家庭置業率約66%，但按息6厘以上佔供款人比率僅3.7%，反映多數業主皆在幣策仍然寬鬆時入市或作再融資安排。

從【圖】可見，在未償還樓按貸款分布中，91%於5厘以下鎖定息率（20.3% + 26% + 44.7% = 91%）；4厘以下置業者超過七成（26% + 44.7% = 70.7%）；至於3厘以下鎖定超低息的「幸運兒」，佔整體供樓人數亦達26%，即四中有一，比率絕對不低。

感覺超爽不奇怪

美國樓價在疫情爆發後急升，疊加聯儲局重手加息抗擊通脹，大批準買家被擠出市場，但通過上述按利率劃分的供樓人士對比，不難看到寬鬆期置業的家庭既受惠於低息，又能在近年物業升值中享受財富效應，有「閒錢」還可泊進短期國庫票據穩袋5厘，毋須像金融海嘯後十餘年那樣，要獲取回報，捨股票恐別無選擇。更何況，美股本身破頂在望，種種因素加在一起，家庭財富較疫前毫不遜色，難怪前述那對夫婦受訪時感覺超爽。

經濟學家若能「多接地氣」，該明白加息對經濟影響遠不如估計嚴重，美國抗緊縮能力超乎想像，實非他們所說般不可思議。

正常化利多於弊

這當然不等於說，孳息曲線倒掛預示經濟衰退徹底失效，兼且加息的滯後效應尚待觀察，好日子能維持多久，大家都係靠估；惟到目前為止，定息工具（fixed-income）終於能提供理想收益，美股差不多盡數收復去年失地，香港市民也不用再因存錢入銀行買唔到個麵包食而破口大罵，就連「鴿王」日本都在謹慎地為退出超寬鬆政策鋪路，全球負孳息債券幾近絕跡，以往「貼錢」幫人融資的荒謬現象不復存在。條數計落，利率正常化利多於弊，更非當初想像般可怕。

 

（編者按：畢老林最新著作《我的投資日記》現已發售）

 

任天堂利潤飆升 52%，《超級馬里奧》電影和《塞爾達》遊戲為 Switch 注入新活力

 https://www.cnbc.com/2023/08/03/nintendo-ntdoy-earnings-report-q1-2024.html?__source=androidappshare

關鍵點

• 任天堂公佈第二季度營收為 4613.4 億日元（約合 32 億美元），同比增長 50%。
• 任天堂看到了基於該公司最著名角色的《超級馬里奧兄弟電影》的推動，該電影自 4 月份上映以來已創造了超過 10 億美元的票房收入。
• 這家日本遊戲巨頭還在五月發布了一款備受期待的遊戲《塞爾達傳說：王國之淚》，據稱這是該系列歷史上銷售最快的遊戲。

• 任天堂報告稱，由於《超級馬里奧兄弟電影》的成功以及 Switch 遊戲機最新《塞爾達傳說》遊戲的受歡迎，六月份季度的收入和營業利潤大幅增長。

  以下是任天堂第一財季的表現與路孚特預測的對比：

  • 收入：4,613.4 億日元（32 億美元），而預期為 3,954 億日元。
  • 淨利潤：1,810.2 億日元，預期為 1,099.1 億日元。

  任天堂的收入較上年同期增長 50%，淨利潤則大幅增長 52%。營業利潤達1854.4億日元，超出預期，同比增長82.4%。

  在第一財季之前，任天堂已經連續兩個季度實現營收增長

  任天堂看到了基於該公司最著名角色的《超級馬里奧兄弟電影》的推動，該電影自 4 月份上映以來已創造了超過 10 億美元的票房收入。該影片由環球影城製作。

  這家日本遊戲巨頭還在五月發布了一款備受期待的遊戲《塞爾達傳說：王國之淚》，據稱這是該系列歷史上銷售最快的遊戲。

  “本財年第一季度，銷售額和利潤均顯著增加，主要是由於《超級馬里奧兄弟電影》和《塞爾達傳說：王國之淚》同時上映，我們在全年盈利預測方面取得了穩步進展，”任天堂在財報中表示。

  任天堂此前預測其截至2024年3月的本財年營收為1.45萬億日元，利潤為3400億日元。

  焦點切換刷新

  任天堂此前還預測，截至 2024 年 3 月的本財年，其旗艦 Switch 遊戲機系列的銷量將達到 1500 萬台。相比之下，上一財年的銷量略低於 1800 萬台。

  該公司表示，第二季度 Switch 主機銷量為 391 萬台，同比增長 13.9%。 

   

  
  

  Switch 現在是一款已有六年多歷史的遊戲機，投資者擔心買家的興趣可能已經達到頂峰，但銷量的增長可能有助於緩解部分擔憂。該季度凸顯了任天堂有能力繼續從其 1.16 億年度遊戲用戶中獲得收入，並可能延長 Switch 的使用壽命。

  在這款流行遊戲機的生命週期中，任天堂一直試圖通過手持版本和改進屏幕的版本來更新它。但人們仍在猜測任天堂是否會發布新版本，為該設備和公司注入新的活力。

  Jefferies 分析師在 4 月份的一份報告中表示，該公司可能會在本財年或從 2024 年 4 月開始的下一個財年發布 Switch 的更新版本。但具體時間將取決於任天堂的整體財務狀況性能，以及該公司是否需要一款新的Switch 來幫助提高今年或明年的銷量。

  馬里奧和塞爾達效應

  《馬里奧》電影使任天堂的各個業務部門受益，產生光環效應，促使用戶轉向這家日本遊戲巨頭的產品。任天堂表示，這部電影支持了以意大利著名水管工為主角的遊戲的銷售，包括《馬里奧賽車 8 豪華版》。

  它還幫助任天堂在 6 月份的移動和知識產權相關業務季度收入達到 318 億日元，同比增長 190%。

  《塞爾達傳說：王國之淚》是任天堂季度業績的另一個重要因素。《塞爾達傳說》系列的最新遊戲本季度銷量為 1,851 萬份。

  《馬里奧》和《塞爾達》推動任天堂軟件銷量同比增長 26%，達到 5221 萬套。

  披露：康卡斯特是 NBCUniversal 和 CNBC 的母公司。

   

 

郭台銘:台海若爆戰爭 華爾街股市10秒崩盤

 https://www2.hkej.com/instantnews/international/article/3524977/%E9%83%AD%E5%8F%B0%E9%8A%98%3A%E5%8F%B0%E6%B5%B7%E8%8B%A5%E7%88%86%E6%88%B0%E7%88%AD+%E8%8F%AF%E7%88%BE%E8%A1%97%E8%82%A1%E5%B8%8210%E7%A7%92%E5%B4%A9%E7%9B%A4

 

鴻海創辦人郭台銘周三在社交媒體發文，分享與《世界是平的》(The World Is Flat)作者Thomas L. Friedman的交流心得。郭台銘指出，台灣在世界經濟所扮演的角色，重要性遠大於烏克蘭，他們兩人都同意，若台海發生戰爭，世界金融市場將抵擋不住海嘯般的衝擊，只要10秒時間，華爾街股市便會崩盤。

郭台銘稱，在緊湊的訪美行程中，他與《紐約時報》國際事務專欄作家Friedman相談甚歡。Friedman今年曾造訪北京，試圖釐清中美關係僵局何來，指出中美雙方在當今世界局勢缺一不可，中國經濟崩潰而美國依然能繁榮的想法，根本是天方夜譚；且認為中美兩國「相互競爭是必然，相互合作是必然，找到二者之間的平衡也是必然」。

郭台銘呼應Friedman的說法指出，只要台灣發生戰爭，從軍事角度也許能抵擋3個月，但對於世界經濟的衝擊將是巨大的，對美國華爾街金融秩序的影響是即時性，世界將會發生翻天覆地的變化。

美國芯片巨頭與中方合作，AMD也躍躍欲試，什麼信號？台積電重大項目遭遇波折

 https://news.futunn.com/hk/post/30184052?src=2&ns_stock_id=202597&report_type=stock&futusource=news_stock_stockpagenews&report_id=35471606&main_broker=WzEwMDFd&hk_cid=24381336&channel=4&skintype=3&level=3&data_ticket=1673963859365565

首先是美國芯片巨頭英特爾的最新舉動引發關注。8月2日，據參考消息網援引《南華早報》報道，英特爾與深圳合作，建立新的芯片創新中心以加深關係。在該科技創新中心成立前夕，英特爾公司推出了一款符合美國出口要求的旨在訓練人工智能系統的處理器，以便將其出售給中國客戶。

這似乎成了美國芯片企業效仿的應對措施。據路透社最新報道，美國半導體公司AMD透露，正在認真考慮效仿英偉達公司做法，調整其相關AI芯片產品規格，以在符合美國政府限制要求的情況下出口中國。

目前，台積電在美建廠的進展似乎不太順利。8月2日，據臺媒報道，台積電稱，美國勞工的技能不足導致其亞利桑那工廠投產延後，並從中國臺灣派員支持該廠建設。對此，美國亞利桑那州工會領袖則批評台積電以此爲藉口，是想引進“薪資較低的外籍勞工”。

美芯片巨頭與中方合作

8月2日，據參考消息網援引香港《南華早報》報道，英特爾與深圳合作，建立新的芯片創新中心以加深關係。

報道稱，儘管華盛頓正在對半導體企業施加壓力，要求他們減少與中國的交易，但美國芯片巨頭英特爾公司仍將通過在深圳設立一個新的創新中心，來加強與中國的商業關係。這個中心旨在幫助中國國內的初創企業。

根據該中心官方微信賬號發佈的帖子，這家美國芯片巨頭同深圳市南山區政府7月29日啓動了英特爾大灣區科技創新中心，將聚焦人工智能、芯片應用開發、邊緣計算、數字化發展等領域，匯聚產業鏈上下游生態資源，圍繞應用創新轉化、加速孵化、成果展示、技術支持和培訓五大領域展開工作。

 

開幕活動上，6家首批入駐企業現場簽約，並加入英特爾大灣區科技創新中心創新加速營，另有6家企業與英特爾簽署合作項目備忘錄。

根據聲明，該創新中心依託南山區的區位、產業及政策資源優勢，整合英特爾的創新技術、全棧產品組合和開放的生態系統，匯聚廣大合作企業的創新活力，致力於成爲國內領先、國際一流的創新高地。

英特爾中國區董事長王銳在該中心啓動儀式上表示，將進一步發揮英特爾的技術和生態系統優勢，促進大灣區和全國各地新興行業的融合與發展，幫助發展數字經濟。

報道稱，在美中摩擦、華盛頓不斷升級芯片出口限制之際，英特爾公司是試圖維持在這個世界第二大經濟體業務的多家美國科技巨頭之一。這場技術戰還推動了中國對電子元件尤其是芯片的需求。

在該科技創新中心成立前夕，英特爾公司推出了一款符合美國出口要求的旨在訓練人工智能系統的處理器，以便將其出售給中國客戶。

7月中旬，在北京舉行的一場產品發佈會上，英特爾展示了Gaudi2人工智能處理器。英特爾執行副總裁桑德拉·裏韋拉表示，該處理器可以增強中國客戶“通過雲技術和智能尖端技術部署人工智能的能力，幫助建立中國的人工智能未來”。

美芯片巨頭釋放關鍵信號

8月2日，環球網援引路透社報道，美國半導體公司AMD透露，正在認真考慮效仿英偉達公司做法，調整其相關AI芯片產品規格，以在符合美國政府限制要求的情況下出口中國。

報道稱，AMD首席執行官蘇姿豐當地時間1日在分析師電話會議上表示，此前英偉達公司調整了其H100芯片，以符合美國商務部有關對華先進AI半導體銷售的限制。AMD正在認真考慮採用類似策略以將MI300和舊版MI250芯片產品出口中國。“當然，我們的計劃是完全遵守美國的出口管制。但我們確實相信有機會爲我們正在尋找人工智能解決方案的中國客戶開發產品，我們將繼續朝着這個方向努力。”蘇姿豐說道。

7月中旬，美國三大芯片巨頭CEO曾前往華盛頓與美政府官員和議員舉行會談，遊說拜登放棄出臺新的對華芯片出口限制。英特爾公司CEO帕特·基辛格、英偉達公司CEO黃仁勳、高通公司CEO克里斯蒂亞諾·安蒙警告稱，採取相關出口管制措施可能會損害美國在該行業的領導地位。

外媒援引知情人士的說法稱，在當日會談中，基辛格告訴美國總統國家安全事務助理沙利文、國務卿布林肯和其他官員，進一步限制英特爾在中國的業務，將危及拜登“將芯片生產帶回美國”的一項關鍵政策。

針對美國對華芯片等產品的出口管制措施，中國已於去年12月在世貿組織提起訴訟。中國商務部表示，美方近年來不斷泛化國家安全概念，濫用出口管制措施，阻礙芯片等產品的正常國際貿易，威脅全球產業鏈供應鏈穩定，破壞國際經貿秩序，違反國際經貿規則，違背基本經濟規律，損害全球和平發展利益，是典型的貿易保護主義做法。

台積電重大項目遭遇波折

8月2日，臺灣聯合新聞網報道，台積電稱，美國勞工技能不足致其亞利桑那工廠投產延後，並從中國臺灣派員支持該廠建設。對此，美國亞利桑那州工會領袖則批評台積電以此爲藉口，是想引進“薪資較低的外籍勞工”。

報道稱，美國亞利桑那州最大工會之一、亞利桑那建築貿易協會會長阿倫·巴特勒在當地商業雜誌撰文稱，把問題怪罪在美國勞工身上“很冒犯人，也不正確”，這種情況的替代結論是，台積電想以此爲藉口，引進可以支付較少工資的外籍勞工。並強調，美國當地勞工40年來爲英特爾建造和裝配晶圓廠，具有豐富經驗。

報道援引一家台積電設備供貨商的消息稱，台積電美國亞利桑那工廠已完成主體廠房和機電工程，後續進行無塵室最後確認並展開裝機作業，台積電向設備商購買或由中國臺灣移過去的是先進4納米生產機臺，由於設備非常精密，因此必須有熟練技術人員才能確保安裝後如期運作。

台積電聲稱，目前是亞利桑那州廠最重要階段，最先進的精密設備需要有熟練經驗的專業人員來執行特定工程，因此暫時從中國臺灣調派專業人員至亞利桑那州支持相關工作，以支持這座晶圓廠邁向量產。

台積電發聲明稱，該公司沒有要以外籍工作人員取代當地工作人員，並持續優先考慮在亞利桑那州聘用當地人員。目前供貨商針對電力、鈑金和焊接等職務持續招募當地施工人員。

報道稱，據了解，台積電從中國臺灣派往美國廠支持的人力，大部分是由帆宣和漢唐等承包商招攬，數量接近500人。

編輯/lambor

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高天佑【新聞點評】從「杯麵」和「玩具車」看中國市場

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%96%B0%E8%81%9E%E9%BB%9E%E8%A9%95-%E5%BE%9E-%E6%9D%AF%E9%BA%B5-%E5%92%8C-%E7%8E%A9%E5%85%B7%E8%BB%8A-192900479.html

中國內地經濟放緩、青年失業嚴重，有人窮到杯麵（內地又稱泡麵）都吃不起，卻又有人搶購美國山姆超市（Sam's Club）特別版杯麵，黃牛價格超過500元（人民幣．下同）。與此同時，Tesla在內地發售、定價1.2萬元的玩具車Cyberquad亦異常暢銷，價錢狂炒至10萬元。究竟中國人是「窮」抑或「有錢」？答案似乎兩者並存，但從「杯麵」和「玩具車」現象，反映內地始終有為數不少的高消費力中產及富人群體，足以讓外國企業依戀中國市場，關鍵是怎樣確保這些群體擴大而非收縮。

「你買不買到杯麵？」最近幾星期，微信群組經常彈出這個問題，令人一下子感到時空錯亂，彷彿回到去年疫情嚴峻「封城」的艱困歲月，很多民眾千方百計搶購食物填肚。但實際上，目前炙手可熱的杯麵並非什麼康師傅、今麥郎，而是由美國Sam's Club在中國推出的特別版巨型杯麵桶，其外包裝有45厘米高（放得進一個3歲小孩），內有24個不同口味正常份量杯麵。

「山姆泡麵桶」炒至5000元

Sam's Club屬美國Walmart旗下倉儲式副線超市，主打一個「大」字（包括店面面積及貨物份量），早自1996年已進軍內地市場，近年加速擴張，包括剛於7月初在深圳前海開設旗艦店，規模達66萬方呎。為宣傳該店有幾「大」，Sam's Club推出上述特別版巨型杯麵，定價168元，每日限售4000個。

結果，在該巨型杯麵面市初期，每日未開店便有人群排長龍輪候，極速把限量存貨搶購一空。黃牛黨亦介入炒賣，在網上加價幾倍放售，部分叫價達1999至5000元，目前「秒殺」市價大約在500元左右。

若按原價168元計算，24個正常份量杯麵平均每個7元，或許算是吸引，但當炒價達500元，便意味每個杯麵均價超過20元，搶購的買家們明顯不是「貪平」。該巨型杯麵引起瘋搶主要有兩大原因，首先，外形突出、過癮，適合在小紅書等平台上打卡；其次，Sam's Club被視為「中產超市」，只限會員光顧，三種級數會籍年費介乎260至680元；再者，巨型杯麵某程度上帶點兒「身份象徵」，以其打卡可順便炫富。

除了Sam's Club，另一來自美國的會員制「中產超市」Costco（好市多），在內地亦大受歡迎。尤其北京、上海等大城市，不少家庭每周末拖男帶女「逛好市多」幾乎是標準節目。即使在2022年疫情期間，Costco內地每家分店平均銷售額達15億元人民幣，跟該集團美國市場店均銷售額（約2.45億美元）相若；考慮到中美兩國收入水平及物價差異，可見Costco在中國有幾「旺丁旺財」。

值得留意，中美關係近年不斷惡化，爆發「貿易戰」、「科技戰」、「制裁戰」之餘，一年前還出現時任眾議院議長佩洛西飛訪台灣一幕，引起群情洶湧，但似乎未影響美國超市在華生意。相比起中國本地超市，Sam's Club和Costco的產品售價相對較高，亦被視為質素較佳，尤其是食品安全予人信心，反映出內地中產階層及富人群體對生活質素的追求。畢竟中美對抗屬「國家大事」，吃落肚的食物卻直接關乎自己及家人健康。

Cyberquad具炫富作用速售罄

此外，Tesla於7月中旬在內地推出供兒童乘坐的玩具車Cyberquad，定價1.2萬元。該款玩具車由於不符合美國聯邦政府安全規定，被禁止在當地銷售，沒料到轉移來華發售大受歡迎，在官方網站推出未夠半日便告售罄。如同Sam's Club巨型杯麵，Tesla這部玩具車也於內地網絡平台掀起炒賣，最高炒價達到10萬元人民幣。

中國早已是Tesla最重要海外市場，去年銷量達44萬輛，佔該電動車企全球銷量35%，僅次於美國市場（銷量53萬輛，佔比43%）。想不到除了「真．電動車」，Tesla在中國就連玩具車也這麼搶手。中國市場如此肥美誘人，難怪Tesla老闆馬斯克早前直言自己「親華」（I'm kind of pro-China）。

當然，索價逾萬元的Tesla Cyberquad並非普通「模型車仔」，可算是一輛縮小版的電動車，可供8至12歲兒童乘坐駕駛，中國版本時速最高8公里（美國版本此前宣稱最高時速16公里，有可能造成危險，乃被禁售主要原因之一）。基於此，屋企必須夠大（最好有花園），才可讓小朋友暢玩駕駛；所以跟Sam's Club巨型杯麵一樣，Cyberquad兼具身份象徵及炫富作用，正中消費者心理。

高消費力群龐大 吸引外商

講到底，近來中國經濟無疑放緩，但內地作為14億人口的中等收入國家，若有10%高消費力群體，便達1.4億人，5%也有7000萬人，足以吸引像馬斯克等外國企業家「親華」，依戀中國市場。觀乎Sam's Club巨型杯麵及Tesla玩具車掀起搶購，可見這個群體仍然為數不少。只要恢復經濟增長，確保高消費力群體擴大而非收縮，西方相信很難跟中國「脫鈎」。

畢老林: 等埋最後一個淡友轉軚才食糊

 https://www1.hkej.com/dailynews/investment/article/3523288/%E7%AD%89%E5%9F%8B%E6%9C%80%E5%BE%8C%E4%B8%80%E5%80%8B%E6%B7%A1%E5%8F%8B%E8%BD%89%E8%BB%9A%E6%89%8D%E9%A3%9F%E7%B3%8A?ref=hkejwriter

8月1日，周二。2023年既有趣又諷刺，從宏觀經濟到股市走勢，專家眼鏡可謂碎滿一地，值得探討之處多不勝數。今天且以美股操作者的角度，分享三點觀察及一些實戰體驗。

一、承接去歲市場頹風，看淡陣營年初聲勢浩大，聯儲局激進緊縮疊加債息倒掛，主流意見幾乎認定經濟衰退無可避免，始於去年10月的美股升勢無非熊市反彈，完成後勢必再度探底。

七個月匆匆過去，美國經濟出乎意料地硬淨，難得通脹持續降溫，為叫停加息提供了必須條件。證諸數據，軟着陸不再是一廂情願，悲觀派反被迫得翻來覆去，艱苦辯稱衰退何以「近在眼前」。

熊市反彈站不住腳

美股就更極端了，標普500指數不僅沒有重新探底，且幾近盡數收復去年失地，離破頂僅一步之遙。姑勿論那是技術牛抑或長牛，熊市反彈已愈來愈站不住腳，皆因隨着時間推移，標指要回試去年10月12日3577點收市低位，等於要從現水平4588點（周一收市）劇挫22%，可能性自然不能排除，惟重點乃不可忘記「再度探底」這四個字，若把未來任何調整皆當作觀點正確的佐證，未免有點打茅波了。

二、另一與淡友估計完全相反的是，美國3月爆發地區銀行危機，滿以為揭開波動性大增序幕，股市難免噩夢連場，豈料劇情發展跟淡友想像背道而馳，市場發現聯儲局原來可以邊加息邊針對性放水，成功阻止危機擴散之餘，久違了的Fed Put雖死猶生，只是換個形式存在而已。

從這點着眼，地區銀行「風暴」不但沒有成為股市波動加劇的催化劑，反而間接鼓勵投資者擁抱風險，在加息周期中意外地變成波動性受遏源頭。五個月後回望，這場銀行危機恍如「茶杯裏的風波」，不管股民是否過於老定，單論對波動性的判斷，淡友顯然打錯算盤。

三、大家也許以為，老畢單向撐好友，對美股估值過高等潛在風險視而不見，事實不然。作為操作者，我並不在意牛熊激辯誰對誰錯，「荷包」才是在下最關心的。

從愈來愈多投資者懶得為持倉作對沖可見，市場已顯得「大安旨意」（complacent），但在美股這波升浪中計錯數者畢竟太多，基金經理有基金經理過於保守，散戶有散戶受高息誘惑緊抱茄殊，海量現金早已逼爆貨幣市場基金。

離真正亢奮尚遠

以此觀之，投資者戒心雖漸見鬆懈，可是又未到所有人都全情投入的地步，與真正亢奮尚有距離。美國未來一兩個月出爐的宏觀數據若繼續朝着「對」的方向走，軟着陸論述必更振振有詞，戰績落後的「芬佬」固然急於追數，老散也會FOCUS（Fear of Cash Underperforming Stocks）上身，到了那個時候，離物極必反大概不遠，惟調整前最後爆升也會格外強勁。

論值博率，美股現水平已不吸引。舉個簡單例子，5月相對科技龍頭表現天差地遠的小型股，近期受惠於資金追落後，兩三個月下來大幅反彈。以追蹤羅素2000小型股指數的ETF（IWM）為準，5月買還有170美元這個筍價，現在入市，二百蚊幾乎冇找，怯於在關鍵支持位押注，當下出手便要博爆穿200美元阻力，一來一回，形勢自然大不相同。反過來看，春末夏初於一片質疑聲中搶先入局，如今便有空間等候終極melt-up，毋須太早離場。然而，如何判斷什麼時候適宜食糊？投行那些貪婪指標未必次次管用，以「人」為本也許更靠譜。

摩通悍將孤軍作戰

華爾街最紅的兩位策略師，無獨有偶俱屬大淡友，効力大摩（摩根士丹利）的威爾遜（Michael Wilson）近日公開承認睇錯市，剩下小摩（摩根大通）悍將科拉諾維奇（Marko Kolanovic）孤軍作戰，在最新發表的報告中堅持看淡。股海有句老話，當最後一個淡友轉軚睇好，往往便是市場見頂之時。科拉諾維奇昔日乃人盡皆知的大好友，去秋一反常態披上熊衣，許多人大感意外，惟唱淡咁耐升咁耐，至今差不多已有一年。前車可鑑，此君一旦放棄「擇善固執」，美股深度調整恐怕不在遠矣。

 

（編者按：畢老林最新著作《我的投資日記》現已發售）

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AI芯片需求爆了：二季度，英特爾6倍、AMD 7倍！接下來看英偉達的了

 https://news.futunn.com/hk/post/30160774?futusource=news_headline_list&report_id=237000&report_type=market&src=3&global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A4%7D&level=1&data_ticket=1673963859365565

“賣鏟人”們要賺翻了。

科技巨頭AI“軍備競賽”如火如荼，包括英偉達在內，更多的芯片製造商正在從中獲益。

週二，$美國超微公司(AMD.US)$公佈了二季度業績，在業績電話會上，AMD首席執行官蘇姿豐表示，該季度AMD的AI數據中心芯片客戶數量“增長了七倍以上”。

業績顯示，今年二季度，AMD營收和利潤均有所下滑，營收同比下降18%，調整後淨利潤同比下降44%，環比降2%：但降幅不及華爾街預期。

同時，AMD預計，數據中心和嵌入式業務整個財年會較上年增長。

蘇姿豐在業績電話會上說，預計下半年數據中心業務將大幅增長，重點在第四季度，預計該業務的下半年業績將有50%的增幅。

隨着多家客戶啓動或擴展了支持AMD Instinct MI250和MI300軟硬件未來大規模部署的項目，人工智能客戶參與的數量連續增長了7倍以上。

她表示，AMD正在增加AI相關的研發支出，公司已經制定AI戰略，包括AI專用芯片和軟件的開發，目標是讓AI成爲公司的“重要增長動力”。她說AI也可能幫助PC芯片銷售。

除AMD外，另一家芯片製造商英特爾也正因AI不斷擴張。

上週，在$英特爾(INTC.US)$二季度業績電話會上，首席執行官Gelsinger表示，該公司目前在AI加速器的投資規模已超過10億美元，僅在第二季度，該產品線規模就擴大了6倍。

除了自有的AI加速器產品Gaudi2，英特爾還可以通過代工業務從AI加速器的需求激增中受益，爲像Alphabet和亞馬遜這樣的大型雲公司代工定製人工智能芯片。

英特爾曾表示，其即將推出的18A製造工藝的一部分代工流水線是爲設計自己的人工智能加速器的公司提供的。

作爲老牌芯片商，英特爾曾經囿於PC需求下滑，但二季度已經重回盈利，或表明最糟糕的時期已經基本過去。

英偉達：四家客戶即可完成季度目標

作爲龍頭，$英偉達(NVDA.US)$的業績預期自然也相當樂觀。

週一，伯恩斯坦分析師指出，僅微軟 、Meta、字節和谷歌這四家公司就足以讓英偉達實現本季度的指導目標。同時，他們預計其他大型科技公司和人工智能初創企業對英偉達的需求也更樂觀。

伯恩斯坦分析師表示，目前限制英偉達營收的因素是半導體代工廠先進的芯片封裝能力。隨着明年封裝能力的提升，英偉達將有可能在2024年創造750億至900億美元的數據中心和AI芯片收入，而華爾街分析師的一致預期僅爲420億美元。

伯恩斯坦團隊表示，在未來相當長的一段時間內，至少在未來12-18個月內，預計英偉達的業績將保持增長，並可能將持續走高。這一分析結果顯示了對英偉達未來發展的樂觀態度。

此前，瑞穗分析師Vijay Rakesh也指出，AI給英偉達帶來的股價上行空間超乎想象，並將英偉達目標價從400美元上調至530美元。

編輯/Somer

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惠譽下調美國評級，美財長耶倫表示強烈反對，影響有多大?

 https://news.futunn.com/post/30166812?src=3&report_type=market&report_id=237017&futusource=news_headline_list&level=1&data_ticket=1673963859365565

當地時間8月1日，美股三大股指走勢不一，道指盤中創一年多以來的最高水平，納指與標普指數小幅下滑。截至收盤，道瓊斯指數漲0.2%，納斯達克指數跌0.43%，標普500指數跌0.27%。

消息面上，三大評級機構之一的惠譽將美國長期外幣債務評級從AAA下調至AA+，展望從負面轉爲穩定。此次是惠譽自1994年首次發佈美國信用評級以來第一次對該國的評級下調。美國財長耶倫對此表示，強烈反對惠譽評級公司的決定;惠譽下調美國評級之舉“武斷”且“過時”;拜登總統致力於美國財政的可持續性。

2011年，另一國際評級機構標準普爾在這家機構歷史上首次下調美國主權債務評級至AA+。

惠譽下調美國評級至AA+

當地時間8月1日，惠譽宣佈，下調美國評級至AA+(之前爲AAA評級)，前景展望穩定。

惠譽表示，下調美國主權信用評級表明，拜登政府出現預料之中的財政惡化，反映了未來三年財政惡化、總體政府債務負擔較高且不斷增長的預期。

惠譽預計，美國一般政府赤字佔GDP的比例將從2022年的3.7%升至2023年的6.3%，2024年這一比例將擴大至6.6%，2025年將進一步擴大至6.9%。

此外，惠譽預計9月份美聯儲將進一步加息25個基點，將聯邦基金利率推高至5.5%到5.75%的區間。惠譽指出，由於信貸條件收緊、商業投資疲軟和消費放緩等因素，美國經濟可能會在今年四季度和明年一季度陷入“溫和”衰退。

當地時間6月3日，美國總統拜登簽署一項關於聯邦政府債務上限和預算的法案，使其正式生效，暫時避免了美國政府陷入債務違約。該法案暫緩債務上限生效至2025年年初，並對2024財年和2025財年的開支進行限制。在此之前，美國債務上限曾引發兩黨不斷爭鬥，惠譽曾在今年5月24日美國債務上限之爭正酣之際將美國的AAA評級列入“負面觀察名單”，並警告可能將下調美國的信用評級。

目前，三大評級機構中，僅有穆迪還對美國保持AAA評級。標普對美國的長期外幣債務發行人評級爲AA+——自2011年下調以來一直維持在這一水平，前景展望穩定。

對此，美國財長耶倫表示，強烈不同意惠譽對美國評級的下調。耶倫稱惠譽下調美國評級之舉“武斷”“隨意”且“過時”，總統拜登致力於美國財政的可持續性。

耶倫稱：“我強烈不同意惠譽評級的決定。惠譽的決定並沒有改變美國人、投資者和世界各地的人們已經知道的事實：美國國債仍然是世界上最安全和流動性最高的資產，而且美國經濟從根本上來說是強勁的。”

此外，拜登政府官員就惠譽下調美國評級發表講話稱，預計下調對美國的借貸成本不會有影響;惠譽下調美國評級的決定忽視了美國經濟的韌性和潛在力道。

不過，還是有市場分析認爲，惠譽此番下調美國評級，美國乃至全球金融市場在週三都可能出現動盪。截至發稿，週三亞太盤初，標普500股指期貨跌0.54%，道指期貨跌0.45%，納指期貨跌0.63%。

編輯/ruby

 

儘管經濟放緩更廣泛，但中國人仍在智能手機上投入更多資金——這對蘋果來說是個好消息

 https://www.cnbc.com/2023/08/01/apple-could-benefit-in-china-from-users-spending-more-on-smartphones.html?__source=androidappshare

關鍵點

• 最新數據顯示，中國消費者在智能手機上的平均支出比以往任何時候都多，這對美國巨頭蘋果公司在其昂貴的 iPhone 的關鍵市場上來說是個好兆頭。
• 市場研究公司Canalys上週在一份報告中表示，去年中國大陸智能手機的平均售價為450美元，預計今年將繼續增長。
• 蘋果在中國高端市場的主要挑戰者很可能是華為，該公司曾經是世界上最大的智能手機廠商。

• 最新數據顯示，中國消費者在智能手機上的平均支出比以往任何時候都多，這對美國巨頭蘋果來說是個好兆頭其昂貴的 iPhone 的關鍵市場。

  市場研究公司Canalys上週在一份報告中表示，去年中國大陸智能手機的平均售價為450美元，預計今年將繼續增長。

  Canalys 研究分析師 Lucas Zhu 通過電子郵件向 CNBC 表示：“我們預計接下來幾個季度的平均售價將有所上升，這主要是受到蘋果新品發布以及中國供應商高端戰略發展的推動，該戰略提供了更廣泛的旗艦產品選擇。”

  國際數據公司向CNBC表示，今年第一季度中國智能手機平均售價接近470美元，同比上漲約5%。這是平均售價連續第三個季度同比增長。

  儘管消費者支出疲軟，中國智能手機出貨量繼續下降，但這一情況仍在發生。

  平均售價的上升表明智能手機市場的高端部分仍然具有彈性，而這正是蘋果的競爭領域。最新數據顯示，儘管整體智能手機市場同比下降近 12%，但在中國，價格在 600 至 800 美元段和 1,000 至 1,600 美元段的手機在今年第一季度錄得增長。國際數據中心。

  Canalys 表示，這一趨勢對蘋果來說是積極的，蘋果是中國前五名中唯一一家第二季度出貨量實現增長的供應商。

  Canalys 的鐘錶示，蘋果的生態系統及其 iOS 操作系統和 Apple Watch 等配件“創造了一條強大的護城河來抵禦 Android 玩家的競爭”。

  華為挑戰

  蘋果在高端市場的主要挑戰者可能是華為，該公司在美國製裁導致其與關鍵技術的聯繫被切斷之前，曾是全球最大的智能手機廠商，從而削弱了其消費者業務。

  儘管華為的海外業務大幅萎縮，但它仍在中國推出針對高端市場的手機。

  華為和蘋果主導著高端智能手機市場。IDC 數據顯示，對於價格在 600 美元至 800 美元之間的手機，兩家公司佔據 56% 的市場份額，對於價格在 1,000 美元至 1,600 美元之間的手機，兩家公司佔據 94% 的市場份額。

  華為第二季度重返智能手機市場份額前五名。

  為了在高端市場站穩腳跟，中國智能手機巨頭一直在推出可折疊手機——屏幕可以對折的智能手機。這些通常是市場上最昂貴的手機。

  華為今年推出了可折疊手機Mate X3，而華為旗下的榮耀公司則發布了Magic V2設備。包括小米在內的其他中國智能手機製造商也有自己的可折疊產品。

  蘋果尚未推出可折疊手機，但分析師表示，其強大的客戶群可以幫助其在中國保持競爭力。

  IDC 高級研究經理 Will Wong 通過電子郵件向 CNBC 表示：“（超過）600 美元市場的主要挑戰將來自華為，因為該供應商是高端品牌，也是國家的驕傲。”

  “可折疊產品是目前Android廠商在高端市場挑戰蘋果的關鍵策略，但蘋果強大的消費者粘性以及離開蘋果生態系統的高昂成本（時間和精力）將是關鍵防禦新形式因素的堡壘。”

   

   

 

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畢老林: 金髮女郎在敲門 鮑公「黃袍加身」?

 https://www1.hkej.com/dailynews/investment/article/3521067/%E9%87%91%E9%AB%AE%E5%A5%B3%E9%83%8E%E5%9C%A8%E6%95%B2%E9%96%80+%E9%AE%91%E5%85%AC%E3%80%8C%E9%BB%83%E8%A2%8D%E5%8A%A0%E8%BA%AB%E3%80%8D%3F

7月31日，周一。充滿「事件風險」的一星期過去了，三大央行落實利率決策外，美國兩項重磅數據——次季GDP及6月份PCE——進一步印證經濟強健通脹降溫。連番加息拖不倒經濟，通脹與一年前頂峰相比低不止一半，軟着陸愈來愈似「嚟真」。如此勢頭，難怪大淡友認錯投降；另一邊廂，作為聯儲局掌舵人，鮑威爾難掩喜悅之情。

在上周議息後記者會上，鮑公顯然聽到「金髮女郎」（Goldilocks）的敲門聲，雖重申遏通脹仍須努力，卻明確表示歡迎經濟表現勝於預期（The Fed is pleased with the economy's outperformance）。有老記問他，聯儲局願意在國民就業上付出多大代價，以換取通脹貼近2%。鮑威爾答得巧妙，指推高失業率並非決策者的目標。

跌得深升得勁

老畢早前說過，抗通脹到了目前階段，要做的並非僵化地力求達標，而是審慎權衡應否為走完「最後一哩路」（the last mile），傷害經濟亦在所不惜。鮑公曲線回應記者提問，令我更相信聯儲局決策考量已趨於平衡，不會矯枉過正搞垮經濟。潮流興講以結果為目標，聯儲局下半年倘能把「金髮女郎」迎進門來，那就等於高呼衰退的悲觀派翻身無望，鮑威爾隨時「黃袍加身」，由歷來最差央行舵手，搖身一變成為史上最傑出Fed Chair。

股市亦該作如是觀，任何預測都得有個期限，不能今年唔靈等明年，明年唔靈等後年，應效法大摩星級策略師威爾遜（Michael Wilson），時辰到便尊重市場認輸。

須知道，股市榮辱不一定有所謂合理解釋，事後回望，大家都把科技龍頭的風光歸因於AI熱潮，但你怎知道，市場不是高估了激進加息對經濟的殺傷力？實情非想像般差，去年跌得深，今年升得勁，物極必反而已。

若把2022年與2023年併在一起看，好些科技巨企股價仍未重返高位，納斯特100指數亦然，相差雖不遠，但恍如什麼事也沒發生過，回想這一年多來種種風風雨雨，恐非多數投資者始料所及。

 

股市有時真的不用太多論述，漲得猛往往只因之前插得狠，反之亦然。一圖勝千言，追蹤納指100的ETF（QQQ）重遇380美元這個關鍵水平，去歲急挫前，QQQ曾於2021年底出現過一次假突破，此番舊地重遊，且看結果會否不一樣。

舊經濟現強勢

誰都無法確定美國經濟能否軟着陸，一切得由數據說了算。假設醜嘅唔靈好嘅靈，科技大卡威足半年，輪都輪到其他股份領漲。美股去年陷熊，科技是最後一個見底的板塊，今年上半年否極泰來，非但肩負起領軍重任，權重因素更令大市愈升愈有，能源、金融等舊經濟遠遠落後。然而，踏入下半年，標指整個7月份微升3%，QQQ表現相若；反觀能源板塊ETF（XLE）及追蹤金融股的XLF，7月分別漲了8%和5%。市況顯示，科技唞氣，周期類股份重獲垂青，下半年剛「滿月」，板塊輪動已有跡可尋，相信也會成為美股未來數月的一大主題，當中能源板塊值得特別一提。

石油供應趨緊

高盛在近日發表的一份報告中指出，全球石油需求在7月創了新高，惟OPEC＋供應不增反減，俄羅斯將於8月每天削減50萬桶原油出口，沙特阿拉伯則透露9月將延長供應限制，市場正轉向供不應求，帶動油價走俏。

能源板塊自成一格，在標指中比重僅4%，與納指100更沾不上邊，油股榮辱與大市沒什麼關連，當中石油服務在整個板塊中表現最強，這從油服股ETF（OIH、XES）跑贏XLE可見一斑。不妨留意此中龍頭Schlumberger（SLB），板塊當起強者愈強，股價突破可期。

 

 

王弼: 重申重槌迪士尼

 https://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_PETERWONG&id=116997&fbclid=IwAR2e-8BFeXN_J3ex1y4dc3Qh4CGhdKcQdLul360P118DkavXRBQA432nXxs

2023年7月31日

　　王弼繼續香港之旅，有幸跟許多精英名流會面，一些年輕時已經認識的朋友，當年跟王弼還是「𡃁仔」，現在已經「坐正」，晉升至跨國集團的方面大員，有的當上了某藍籌的香港「一哥」，王弼這隻兩袖清風、沒腳的雀仔，戥他們高興之餘，亦互相分析了國際跟區內局勢，獲益良多，總結是香港仍是好地方！

　　香港雖好，不過有一樣東西永遠比不上美洲西岸，就是美股的交易時間，王弼本來的如意算盤，是在香港晚上9時半開始博殺，到午夜12時收爐瞓覺，只玩上半場，奈何太多朋友約食飯，食到9時還雞啄唔斷，而且紅酒白酒清酒幾杯到肚，酒氣飯氣攻心，說話說得興起，連開咗市都唔記得，返到酒店已經11時，沖完涼已經差不多午夜，開始有睡意，不時trade到「中下中下」，當然，王某的交易策略是儘量輕鬆為主，在西岸的時候，是可以一邊在Costco購物買餸，或一邊嘆早餐咖啡，一邊交易。家務繁忙的時段，或上高爾夫球課的時候，不看市也沒問題，但長期不看必然會影響表現，因此結論是，如果長期在港，一定要解決交易時段的技術性困難。

　　至於美股，繼續氣勢如虹，道指連續13日陽燭，只在上周四因傳出日央行有機會更改孳息曲線策略而斷纜，但只跌一日，周五又重拾升勢。跟香港許多朋友談及美股，大多都說美股太貴不敢追，而自己卻在港股損手爛腳，最近有一點喜色，開始在遠處見到返本的曙光。其實，例如道指連升13日，如果早跟，既然贏了十多盤，就不會太懼怕未來輸掉兩三盤，重要的是控制注碼，平注一路買，不要貪心過關，其實已經 有很可觀的回報。同樣道理，美股連升十幾年，中間有若干大波動，但整體大升，如果贏了幾年錢，有本錢和心理準備會輸回一些，只要控制注碼得宜，就不會整天怕摸頂輸大錢。

　　而且，就算現在美股出現AI泡沫處於高位，但仍有超值的實力股給投資者大手吸納。過去三年，2020年11月，當時ZOOM（ZM）值500美元（周五收73美元），石油股大平賣，埃克森美孚（XOM）只是32美元（周五收104美元），西方石油（OXY）9美元（周五收62美元）。

去年11月，科技股大平賣，META曾見89美元，周五收325美元。XOM、OXY和META，本欄都曾在低位時重複呼籲收集。

目前，王弼確信大平賣的是仍處於疫情價的迪士尼（DIS）。這家公司在美國（甚至全球）擁有超然的地位，王弼形容為美國的宣傳部，目前負面消息不絕，只是給識貨之人大手掃入的良機。給大家一些數據，2013年時，DIS的營業額只有450億美元，上升到最近的870億，但盈利卻只有2013年的66%，理由是新冠疫情中斷了某些服務，和串流服務的投資，新冠疫情的影響鐵定會慢慢的消退，而串流服務的資本投資，總有慢下來的一日，到時便是DIS的收成期，但這個投資必須有耐性，因為連王弼也預計DIS近期不會有運行。

太多投資者只想賺快玩AI股，就如當年玩ZM，對於DIS要等幾年才有機會倍數獲利實在不感興趣。不過，王弼卻樂於複製以往的獲利體驗如XOM、OXY和META（META實在升得太快，完全在王弼意料之外），重申DIS為確信買入，收割期為兩年，逢低儲貨，重槌出擊。