基金卓語: 允卓德 政府債券跌至負值

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環球經濟正處於一片混沌，情況令人憂慮。近期香港局勢處於困局，加上中美貿易戰再度惡化，英國脫歐方案又未能達成共識，環球市況低迷實意料中事。

另一方面，中央銀行傾向採取更寬鬆的貨幣政策，目前美國已減息一次，市場預期在年底前當局或會再多兩次減息。雖然美國總統多次出言抨擊聯儲局主席的舉動較為罕見，但觀乎中美貿易戰形勢惡化，迫使聯儲局減息似乎乃是唯一出路。不過，縱然減息措施在短期內有助提升資產價格一段時間，但若經濟增長停滯甚至步入衰退，股票市場亦難免會受到拖累。

債券方面，目前債價處於甚低水平，若然情況持續，將有更多政府債券跌至負值，屆時自由市場亦難以正常運作。故此，保持審慎態度行事，方屬明智之舉。