"貓奴" 的生活札記: “老債王”格羅斯：美國大規模刺激已結束投資風格應轉向防禦

2020年9月15日星期二

財聯社（上海，編輯周玲）訊，“老債王”比爾•格羅斯(Bill Gross)表示，隨著美國大規模財政刺激已經結束，投資者應該轉向防禦領域，投資於菸草、銀行和歐洲股票等“以前被迴避的行業”。

格羅斯週一（美東時間14日）在他最新的《投資展望》中寫道：“幾乎在世界任何地方都賺不到什麼錢——不管有沒有Covid 19疫苗。”這與他在7月份《投資展望》中討論的實際利率對市場影響的主題相呼應。

格羅斯表示，眼下應該著眼於防禦，投資者應考慮那些即使在利率被人為壓低後，也沒有因為經濟復甦憧憬而大漲的資產。

格羅斯稱：“如果不是所有的美國財政刺激措施都結束了，也是大部分都結束了”。

比爾•格羅斯是美國著名基金經理人、金融作家。他是太平洋投資管理公司（PIMCO）的創始人，曾長期擔任公司首席投資官，掌管PIMCO旗下2700億美元規模的總回報基金。之後，他又跳槽至另一家大型資產管理公司駿利亨德森。2019年2月，75歲的他宣布退休。

他認為，要繼續推動未來幾年的經濟發展，4萬億美元的赤字還不夠，赤字需要達到5萬或6萬億美元。如果將赤字壓縮到3或2萬億，可能會形成經濟學家所稱的“財政拖累”。

格羅斯表示，6萬億美元的赤字，疊加持續量化寬鬆，這將把利率推低到比現在更低的水平。

格羅斯寫道，五年期美國國債通脹保護證券（TIPS）的收益率可能會從負180個基點下跌至負230個基點。

“我雖然支持特朗普式或拜登式的夢想，但這並不現實。”隨著美國貨幣和財政政策融合為一體，格羅斯預測美國將出現通貨膨脹。

“美聯儲是隻狗，財政部在操縱它，”格羅斯說。“這是通脹嗎?可能是的。”

“作為一個投資者，而不是日內交易的羅賓漢（散戶交易平台），因此應該開始轉向投資此前避開的領域進行防禦，例如煙草，甚至銀行——是的，還有歐洲交易所上市的外國公司”，格羅斯寫道。

看好能支付穩健股息的價值型股票

格羅斯看好能支付穩健股息的價值型股票，並稱投資者應該考慮謹慎的利用一些槓桿來放大回報率。他指出，最終的回報率可能與一些成長型股票的回報率相同，儘管未必能達到亞馬遜的回報率。

他週一接受媒體採訪時表示，各國央行不太可能在可預見將來提高利率，這降低了投資者被槓桿交易反噬的風險。

“你必須用槓桿，”格羅斯表示。“你必須要能夠借錢”。