https://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_PETERWONG&id=127306
上星期一美國紀念日美股休市，只有四日市，周初係威係勢，納斯達克指數破17000點後便在軟件股Salesforce（CRM）績後單日大跌逾兩成帶領下持續調整，周五納指曾低見16445點，比周二的歷史高位17032點下跌了3.5%，不過在標普500指數跌至近5200點的技術關鍵位時，市場出現強大的承接力，又可能因月尾結算基金粉飾櫥窗的關係，尾市特別是最後半小時標指急抽40點，全日高低位近90點，以5277點接近全日最高位收市，全周四日市計，標指跌27點（0.5%）、納指跌185點（1%）、道瓊斯指數跌383點（1%）、羅素2000指數無升跌。
美股6月表現會如何？經過上星期多隻具代表性的科技股如CRM和戴爾科技（DELL）錄得單日逾兩成的大跌，證明科技股的增長並不能追上華爾街分析員的幻想空間，令王弼越來越認同股神巴菲特對近期美股的看法，目前市場抵買的股票不多，因此跟隨了股神的做法，提升現金水平。另外，雖然股神說抵買的股票不多，但他也出了手買入保險公司安達（CB），王弼東施效顰，於260-265元水平建立了少許倉位，配合期權操作，在美股處於歷史高位下，只盼望食細糊，等待調整在較有利的位置增持。
王弼預期未來幾個月，美股應該會出現像去年第三季般的調整，原因是美國整體估值過高，對於增長股如英偉達（NVDA），華爾街幾乎預期它會在數年內統治世界，事實上，目前該公司的前景確是無懈可擊，但若未來分析員發現，原來NVDA不能以每年一倍的速度增長，股價便有可能出現CRM和DELL般的調整，當然，王弼也認為，在未來幾個季度，NVDA出現如上述兩股單日調整兩成的機會很微，但NDVA是很個別的例子，其他籍著AI掹車邊被炒高的股份（如DELL），則很可能在不能滿足華爾街分析員的幻想空間而被無情地拋售。而對於一些沒跟AI扯上關係的傳統行業股，它們的估值在這幾個月的升市帶動下也不見得便宜，例如王弼曾於去年低位購入的Dollar General（DG），周五報136.9美元，市盈率18.1倍，但明年的盈利預測約4%的倒退，怎樣也不能說是便宜，但於去年101美元的低位，13倍的市盈率則有水位。DG販賣低價產品，有Temu等網上平台激烈競爭，確實沒有什麼有說服力的故事可以刺激其股價大升。DG的例子還有許多，這是未來幾個月王弼不太看好美股的原因。
然而，本欄曾提過及的Paypal（PYPL），市場預期明年利潤增長約1成，目前市盈率約15倍，股價不算便宜，但亦不算貴，早前換了有開拓中小企新顧客經驗的CEO，算有turnover的股仔可講，近年不斷被空軍沽空和各大行唱淡，但上星期卻有兩機構開始唱好，若大市下跌，觸發PYPL調整一成，PE回至13倍水平則見值博率。
沒有留言:
張貼留言