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美股步入8月明顯轉弱，應驗了朋友陸振球先生8-9月美股例淡的預言，當然，目前美股轉弱並不明顯，上星期，道指仍能進帳0.62%，不過早前氣勢如虹的科技股變為領跌，納指上星期跌1.9%，標普500指數跌0.31%，AI股龍頭英偉達（NVDA）由早前高位480美元回落，周五收408美元，下跌幅度15%，早前跟風摸了頂怎辦？大戶派貨應未結束，逃生門若出現，要靠本月23日公佈業績，如業績理想，早前摸了頂的朋友要好好把握！
之前美股靠著AI狂潮，不理高息的地心吸力急升，然而，高息發揮的影響力始終要來，只是時間上比預期遲一些罷了，美國庫十年債孳息急升，由5月低位3.2厘升了近100基點至4.16厘，三十年債孳息亦達4.26厘，兩者皆挑戰去年9-10月的高位，當時標指低見3500點。周五標指收4464點，比去年低位已上升了27%，這反彈幅度究竟合不合理？當時標指跌至3500點，是因為市場不知利息會升到哪個水平，如果今次十年或三十年債息突破去年的高位（兩者約在4.3厘水平），會否引發股市再度陷入恐慌？
事實上，由於美國經濟有其獨特性，例如三十年期的定息按揭，和龐大發達的債券市場，讓大企業可以在早年以超低息發行債券，美聯儲加息至此，對許多美國家庭和企業的利息支出還是相對輕微。
然而，隨著時間流逝，越來越多家庭和企業會墮進高息的漩渦中，例如新造按揭息率已高達7.4厘，信用卡平均利率亦由去年的16厘升至近21厘，相信中小企業融資亦會較大型企業早墮進高息的漩渦，不知是否巧合，代表中小企的羅素2000指數，對比三大指數斯人獨憔悴，竟然較去年同期錄得2.2%的跌幅，而道指、標指和納指的升幅都大約是6%。
至於美國以外的地區，拿香港作例子，因為沒有像美國的30年定息按揭，普遍業主的供樓負擔早就由去年初的1.5厘，升逾倍達3.4厘，以歷史水平來說，3.4厘的按揭息率尚算溫和，但香港地產目前的最大問題，是樓價（特別是寫字樓和商鋪）下跌令銀行追差價。對於住宅的普遍業主，只要按時供樓，樓價跌多少通常不會讓銀行追差價，但投資商舖的專業投資者就不同了。
每年銀行都會幫他們的物業計數，如果他們習慣高槓桿投資，一旦一籃子的物業估值大跌，銀行就會不客氣地要他們補差價，假設10億元的物業，去年可以批出貸款5億元，今年新估值只有8億元，貸款就減到4億元，1億元的差額由哪裡騰出？因此，最近可能聽到有資深投資者要被迫低價沽出手上物業，相信跟銀行追差價有關。加息導致利息支出上升，多交的利息還可以捱過去，但追差價的殺傷力就很難頂得順。
這種情況，隨著利率高居不下，始終會殺到美國和其他已發展市場如歐洲和英國，令消費進一步轉弱。今次加息的驚濤駭浪，美國人看來仍未看得真。
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