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何謂優先股?
優先股跟普通股的不同之處,是優先股的股東可獲優先派息,而在公司清盤時亦可獲優先分配剩餘資產。不過,優先股的銷售條款各異,一般會涵蓋以下內容:
- 優先股可以是上市或非上市股份。
- 優先股的股東一般沒有投票權。
- 優先股的股東通常每年獲派股息,或按銷售文件訂明的條款獲定期派發股息。相對來說,普通股的股東只會在公司錄得盈利並宣布派發股息的情況下,才會獲派股息。
- 優先股的股息率一般較普通股為高。
- 一旦公司不幸資不抵債而清盤,優先股股東的索償權一般處於無抵押債權人後,但比普通股股東為先。
- 有些優先股容許持有人選擇將股份轉換為普通股。
- 部分優先股容許發行公司在持有人買入一段指定時間後贖回股份。
投資優先股有哪些風險?
如有關優先股並無上市或該銷售條款指定不可轉換為上市普通股,這類優先股的主要風險,是缺乏沽售股份的交易市場。即使這些非上市優先股有交易市場,它的流通量也可能較股票交易所買賣的上市普通股為低。因此,優股股東便難以掌握優先股的現價,並及時沽出所持股份。
雖然某些優先股在銷售條款指明定期派息,但在某些情況下,發行商或因資金短缺而無法向優先股股東派息,在此情況下,未付股息一般會累積計算至翌年股息內,但有些優先股訂明不可累計股息,換言之,假如發行商某年法派息,那年的股息便會作廢。
此外,投資者亦需注意,除非銷售條款註明,發行商不一定有法律責任回購優先股,或為打算沽售優先股的股東尋找買家。即使招股文件有訂明發行商必須贖回股份,優先股股東亦會面對發行人的違約風險,因為發行人屆時因缺乏足夠資金而無法贖回股份。在最惡劣的情況下,優先股股東或會因發行商倒閉而損失所有投資。
投資優先股前要注意什麼?
投資優先股前,除考慮股息率外,更應該詳閱招股章程或銷售文件的相關條款,特別是有關產品的特點、運作方法及所有風險因素的說明,再評估一下自己的財政狀況、投資目標及可承擔的風險程度。如有需要,應向你的財務顧問徵詢意見。
本文資料由證監會提供
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http://laxinvest.blogspot.com/2017/12/blog-post.html
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