進入最後直路，聯儲局減息幅度即將揭曉，標普500指數指數隨時破頂，衰退憂慮拋諸腦後，走勢遠比預期勁。回望美國歷史，多次經濟衰退，卻無阻美股今年創新高。一般人聚焦一時的大調整，長期贏家的結論，反而是信任好公司創造價值的能力。他們籌碼愈疊愈厚，影響力日益提升，環球又愈來愈多人加入炒美股，個個吼位入市，都令到美股持續大跌的機會逐漸更難。
我們擔心股災，主因是牛市贏得少，而之所以贏得少，反過來是源於股災的憂慮，所以要想辦法切斷這個循環，才有機會成為贏家，將來昇華到笑看風雲的境界。關鍵在於兩點，第一是注碼控制，心急賭得太大，然後在類似八月黑色星期一的短期暴跌中慘敗被抬出場，是不少人的死因。唯有買得細，才可以避免被逼斬倉，所以一般人最好遠離槓桿，踏實地按步就班爭取回報。
美股市場指數雖然長期反覆上升，相當多個股卻是一跌無回頭，今時今日比高位低三成以上的美股，一街都係，而且不乏熱門名字。所以第二點是分析公司質素，擁抱具備穿透周期能力的好公司。他們可能因為一時不利的宏觀因素下跌，但管理層最終依然克服逆境，令公司繼續成長。近期不少中小型美股創新高，未必要立即追入，但值得理解成功背後理據，從中揀出心水公司，製作購物清單。
公司增長通常不外乎三大原因，第一是在行業內的擴張， 吞食其他行家的市場份額，在衰退之中，營運質素高下立見，更加有利贏家擴充，所以同一行業中，往往既有股王，亦有申請破產保護的公司，最新例子便有Big Lot。第二是在地域上的擴張，公司在主戰場取得成功，然後嘗試在海外開拓版圖，不斷就有新興品牌透過這條方程式成為股王。當然有不少失敗例子，或者由盛𨍭衰，尤其是中國踏上內捲通縮之路，不過應該依然會有後起之秀，提供以倍數計的回報。
第三是行業本身的擴張，水漲船高，帶動龍頭公司的表現。現時最佳例子是和美股交易量相關的公司，當中比較穩健必然是交易所。人工智能年代，打工難創業也難，平民百姓要跟上創富順風車，最容易方法是買美股。唔賭無命，賭就九死一生，但總算尚有一線生機，所以美股交易量長期可望持續上升。這類公司是三種股王中最穩，波動因而最低，需要較強耐性去對待。
最後值得一提的是，近期走勢𨍭捩點發生在上星期二，當日高盛俾出相當之差的第三季表現指引，拉動銀行股大跌，連同跟隨油價急挫的石油股，兩大傳統大板塊散晒，再加上蘋果發佈會平平無奇，科技股居然挺身而出，頂起標普500指數。淡友錯失攻堅最佳時機之後，果然兵敗如山倒，可以算是難得一場明顯的一場攻防戰，有心鑽硏炒賣的朋友，不妨回顧當時的變化，從中汲取教訓。
基金持有高盛(GS)及蘋果(AAPL)
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